都是牛基金 买大还是买小

　　中国基金报记者 杨磊

　　从基金份额上来看，上述23只在本轮牛市中跑赢上证指数的基金中，既有重仓蓝筹股的大基金，也有投资灵活变化的小基金，最大份额是最小份额的200倍以上。对于投资者来说，是选择长期重仓蓝筹股的大基金，还是选择那些配置灵活的小基金品种？

　　统计显示，上述基金中，属于大基金的主要有南方精选、中银增长(163803,基金吧)和博时主题(160505,基金吧)，今年三季度末规模分别有86.34亿份、80.71亿份和55.45亿份，但由于博时主题的单位净值有2.5元左右，实际规模最大的基金是博时主题，按三季度末份额测算，南方精选资产净值也有100亿元左右。

　　选择这样的重仓蓝筹股大基金的好处在于，基金投资结构不会有很大的变化，所重仓的蓝筹股也比较稳定，能够充分分享蓝筹股轮番上涨的收益。缺点在于规模太大，投资灵活性不足。因此本轮牛市行情中，这3只基金的业绩均超过上证指数，但无法超过深证成指和沪深300指数。

　　上述23只基金中，规模小于1亿份的达到了7只，特别是3只产品规模小于5000万份，长城优化、金元新经济和交银阿尔法的份额都只有3000多万份，上银新兴、信诚深度、国泰聚信价值和金元核心动力的份额在5000万份到9000万份之间。

　　这类产品的好处是投资灵活，能较快变化投资组合，较好把握市场投资节奏，可能获得更高的投资收益。

　　但这类产品也有缺点，一是快速变换投资组合时，有可能错失一些投资机会，另一个是由于基金业绩优异，可能出现大规模净申购，影响基金投资业绩，投资者需要注意大规模净申购对小基金业绩的负面影响。因此，一些业绩优异的小基金，选择了暂停申购的方式，好让基金经理能够在稳定的规模下，做好基金业绩，例如海富通国策，该基金三季度末为3.42亿份，12月9日起已经暂停了申购。