葛卫东发布《致投资者书》 为产品巨大回撤致歉

　　刚刚过去的8月对于A股市场可谓巨震空袭，余震不断。Wind数据显示，沪指8月累计下跌11.51%，8月31日报收3205.99点，抹掉了年初至今的全部涨幅。

　　其中，8月20日至8月26日的五个交易日内，沪指下探超过20%，其中在8月24日盘中跌幅一度超过9%，创下自1996年以来最大单日跌幅，当日两市罕见地上演了超过2000只个股跌停的场面。

　　极端行情之下，股票型私募再次遭到冲击，其中不乏知名大佬旗下的私募产品。今日，期货大佬葛卫东旗下的混沌道然资产管理公司在首页公布了一封《致投资者书》，对产品的巨大回撤向投资者表达歉意。

　　对于产品出现巨大回撤的原因，混沌投资坦言是公司的投资判断策略出现了问题，“虽然察觉到了风险，但却过早为风险定了性，过快确认了救市的效果，致使产品净值遭受重创。”

　　《致投资者书》中提到的两只产品为“混沌价值一号”、“混沌价值二号”。混沌投资官网显示，“混沌价值一号”的净值由8月14日的2.4439元大幅缩水至8月28日的1.5295元，降幅高达37.42%。

　　事实上，在此之前的6月和7月，“混沌价值一号”早已伤痕累累。好买基金数据显示，该产品6月和7月分别亏损45.69%和1.59%，回撤分别高达35.85%和49.87%，8月的回撤超过50%。

　　另一只产品“混沌价值二号A/B基金”的净值从8月14日的0.8220元跌至8月28日的0.6650元，跌幅接近20%。混沌投资官网显示，“混沌价值二号“于今年6月8日成立，初始规模28.21亿元。高位建仓“生不逢时”，该产品成立三个月净值已经被砍去三分之一。

　　此外混沌投资官网还显示，包括“中融-混沌1号”在内的其余4只产品也都在8月出现了不同程度的亏损。不过，在《致投资者书》中，混沌投资也以公司在2011年和2012年的经历表示，虽然产品在某阶段出现较大回撤，但放大周期，公司仍然有信心挽回亏损并获得可观的盈利。

　　以下为《致投资者书》全文：

　　尊敬的投资者：

　　近期，全球金融市场恐慌情绪极度蔓延，人民币突然宣布贬值，国内A股再次出现崩盘式下跌，进而引发全球股市及商品市场剧烈波动，期间，我司管理的混沌价值一号、价值二号产品也出现了净值的大幅回撤。系统性风险固然是背景，但我们管理的产品回撤幅度如此之大，一定是这个阶段我们的投资判断策略出现了问题。我们察觉到了风险，但过早的为风险定了性，过快的确认救市的效果，致使产品净值遭受重创，为此给投资者造成的压力和不安，我们表示深深歉意。

　　“控制风险的最好办法是深入思考和研究，真正的风险来自于你不知道自己在做什么”。A股市场的剧烈波动可以说是我们这个市场的“特点”，过度乐观、过度悲观转换迅速，我们身在其中十几年，对这个“特点”很熟悉。在市场低迷的2011年和2012年，我们的产品在某个阶段也出现了较大的回撤，但放长周期，我们之前管理的产品不仅在熊市当中就挽回亏损，而且都实现了可观的盈利。持有长期投资机会，不做波段、不做短线交易、不追后知后觉的市场热点，是我们股票和期货共同的交易特点，这也是我们积累起可观财富的所谓“技能”。水能载舟、亦能覆舟，这样的交易价值观，过往也经历了许多惊心动魄的回撤：2011年私募股票产品一度回撤超过25%，2013年混沌道然天津合作制产品的期货部分一度回撤50%，但在随后的一年中，这些产品都实现了盈利。我们认为，市场走向的不确定将长期伴随，保持清醒的头脑和独立判断的能力，发挥出市场生存者应有的纠偏能力，是真正的为投资者负责。

　　投资是场人性的战斗，市场下跌后过度的恐慌与暴涨时的过度乐观一样是巨大的风险，我们不会在遭遇市场暴跌后变得胆怯，现在我们又有机会以很低的价格买入那些符合我们价值理念、很优秀的公司。

　　感谢投资者的支持和理解!

　　上海混沌道然资产管理有限公司

　　2015年8月31日