QDII基金出海一年连遭巨浪

　　简要内容：国内首批QDII基金出海已满一年，最初发行时的火爆成了昙花一现，现如今，雷曼兄弟的破产令QDII本就尴尬的处境雪上加霜。华宝兴业海外中国、银华全球核心精选、海富通中国海外、交银施罗德环球精选等等，也在工银瑞信全球配置之后陆续发行，然而发行情况越发冷清，平均募集规模不到5亿元。

　　国内首批QDII基金出海已满一年，最初发行时的火爆成了昙花一现，现如今，雷曼兄弟的破产令QDII本就尴尬的处境雪上加霜。

　　首批QDII发行遭抢购

　　2007年9月12日，南方全球精选发行，成为国内首只股票型QDII基金。

　　其发行之火爆远超想象，一天之内，募集规模就接近500亿元人民币，远超预定的150亿元上限，国家外汇管理局不得不再追加特批20亿美元的额度，最终南方全球精选以约62%的比例进行配售，以300亿元人民币规模正式成立。

　　此后几只QDII基金的发行延续了南方全球精选的发行盛况。华夏全球精选、嘉实海外中国、上投摩根亚太优势等3只QDII基金在随后的一个月内纷纷开始募集，均是在首发日当天募集资金就超过预定额度，而且首日募集额节节攀升，分别达到600亿元、700亿元、1100亿元。上投摩根亚太优势受到千亿元资金的追捧，带来QDII基金发行的狂热巅峰。

　　事实上，当时美国次贷危机已经爆发，但国内基金业界显然并没有对这场次贷风暴给予足够的重视。相反，在“港股直通车”试点即将推出的预期下，南方全球精选发行时还被认为生逢“海外市场黄金期”。上投摩根当时的海外市场视点还认为，由于国际流动资金依然充沛，对亚洲新兴市场的投资机会维持乐观判断。

　　盛况短暂成昙花一现

　　QDII基金给市场带来的兴奋并没有持续太久。美国次贷危机对股市的影响开始全面显现，美国经济步入下行通道，从去年10月底开始，全球主要股票市场随美国股市联动下挫，尤其是香港市场的调整幅度较大。由于首批4只QDII基金在香港市场的投资比例较高，其净值开始陆续跌破1元面值。到去年11月底，QDII基金海外投资损失额已过百亿元。

　　原本希望通过QDII获利的投资者，却在短短2个月内就遭受了巨大损失，这使随后第二批QDII基金的发行变得艰难。

　　今年1月3日，工银瑞信全球配置开始发行，发行态势已经非常冷清。在接近1个月的发行期里，工银瑞信全球配置的净认购金额仅有不到32亿元人民币，与首批4只QDII基金300亿元上下的募集规模相比，仅是十分之一。

　　此时，QDII基金虽然已开始正视次贷危机，但对其影响仍未能有全面的估计。工银瑞信全球配置基金经理郝康在接受媒体采访时还表示，尽管全球股票市场有较大跌幅，但从投资时机的角度分析，面对的是一个相对调整后的市场，不管从基本面还是从估值角度来说，都是比较好的市场机会，投资管理人能够以相对较低的建仓成本，为投资者创造更多的收益。上投摩根当时的判断也是“亚太股市将逐步回稳”。

　　华宝兴业海外中国、银华全球核心精选、海富通中国海外、交银施罗德环球精选等等，也在工银瑞信全球配置之后陆续发行，然而发行情况越发冷清，平均募集规模不到5亿元。

　　QDII颓败海外市场

　　次贷危机愈演愈烈。雷曼兄弟申请破产、美林被收购，一夜间世界两大投行券商销声匿迹，这让更多投资者相信次贷危机远未结束，更令QDII基金的持有人产生恐慌。

　　雷曼兄弟申请破产直接威胁到国内首只试点QDII——华安国际配置的存续状况。华安基金在获知雷曼兄弟将申请破产的消息后，第一时间在网站发布公告，向持有人提示风险。而其余几家已发行QDII的基金公司则纷纷在网站发表声明，撇清自己与雷曼兄弟的关系。南方、华夏、上投摩根等基金公司均表示，旗下QDII基金未持有雷曼兄弟公司发行或担保的任何金融工具，不会受到任何相关的负面影响。而嘉实基金则称，雷曼兄弟是嘉实海外基金的经纪交易券商之一，但雷曼兄弟进入破产程序，对嘉实海外基金的投资运作也不会产生任何直接影响。

　　此时，国内QDII基金全线溃败，净值均跌破1元面值，首批4只QDII基金已经亏损过半。截至9月19日，嘉实海外中国和上投摩根亚太优势的单位净值已跌破0.5元，华夏全球精选和南方全球精选的净值也已分别跌至0.60元和0.638元。（王艳伟）