基金买卖网王晶：基民应谨慎看待后市(实录)

    9月份美国次贷危机的全球逐步蔓延态势、雷曼兄弟破产案，华安基金出事，A股市场受国际市场影响加速，接下来的10月份应该如何进行投资？搜狐基金频道将每月邀请专家与网友共同聊聊基金投资的问题。

月度投资策略系列访谈-基金买卖网 王晶

以下是访谈实录：

　　主持人：各位搜狐网友大家好，欢迎来到搜狐直播访谈间，今天我们访谈的主题是10月份的基金投资策略以及当前市场行情判断。今天我们邀请到的嘉宾是基金买卖网的资深分析师王晶。王晶你好，

    王晶：各位搜狐的网友大家好！

    主持人：我们先来看看今年的9月份，9月份可以说是多事之秋，国际、国内金融市场事件频出，我们先关注一下近期市场的一些热点事件，我们知道9月16号央行宣布了下调一年期人民币贷款基准利率，这个是央行四年来的首次下调贷款基准利率，同时央行还宣布9月25号中小存款类的金融机构存款准备金率下条一个百分点。"双率"下调，这对市场是一个什么样的影响，作为一个经营投资者应该怎么看待这一事件？

专家观点

·利好政策对经济影响尚需时间检验 ·近期不要过多配置QDII基金 ·不能乐观地说市场已见底 ·10月基民宜选则低风险类型基金 ·基民要了解自己的风险承受度

　　王晶："双率"下调，应该说从它的背景来看发生在这种情况下，可以说管理层对金融市场的一个分析，因为存款准备金率增加，可以增加银行的可贷资产，同时，贷款基准利率下调也可以节省企业的财务成本，管理层的意图也是显而易见的。

　　但是对"双率"下调的影响还是说不要高估吧，怎么说呢？它这个"双率’下调，发生在我国经济处于这么一个下行的通道之中，贷款基准利率及存款准备金率的下调，从理论上来说可以促进信贷、刺激投资，但目前在国内外需求不足的情况下，贷款需求难有较大增长，而且有限的增长也只可能被企业用来缓解流动性不足的处境，在全球经济下滑的态势下，企业缺乏投资的热情。

    而且利率下调是一个非政策性的下调，就是说小银行调了存款准备金率，但是对大银行来讲，基本上他们的存款准备金率是没有变化的。有一定的促进作用。而且他长期的贷款利率下调的比较小，主要是短期调的比较大。这样看来，房地产来说，他的作用也不是说可以立竿见影的，调息的影响是正面的但是程度难以判断。因为长期贷款利率的降幅有限，而房地产业的发展与整体经济发展高度相关，因此综合来说，调息对经济增长的影响也尚需时间检验。所以对这个问题基本上大家可以看成一个央行发出的这么一个信号吧。向好的，就是说小银行的存款准备金率下调对它的流动性是有好处的，可以说对信贷是一个利好吧。

    主持人：但是像您所说的双率下调还是可以促进信贷也可以促进投资，对市场、对投资者而言也是一个利好的消息。

　　王晶：它的过程是一个相对比较缓慢的过程吧。

　　主持人：既然是一个利好，"双率"下调实施当日，市场却出现了暴跌的现象，这是为什么呢？

　　王晶：这个就是说当时美国发生了财务危机，本身投资者肯定对金融市场有一定的认知，而且会影响到全球的经济情况，投资者肯定是对经济衰退是比较担忧的，同时来说，双率下调实质的作用也不是很大，再一个，双率下调对银行的利润有一个收缩的影响吧，而且我们知道银行股对股市来说是一个权重比较高的类型，而且那天我们也看到，银行股主要是领跌，在这种情况下，股市也是出现了大幅的下跌。

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