基金补仓仍需控制风险 高折价封基未必值得投资

　　股市大跌，基金也难以独善其身，净值被“腰斩”的现象屡见不鲜，五毛四毛的基金也不在少数。面对如此“便宜”的市场，不少投资者“蠢蠢欲动”开始考虑补仓。但从目前的市场环境来看，投资者仍然要保持理性的投资原则。

　　低价基金不可盲目增持

　　今年以来股市的大跌是基金净值快速缩水的根本原因，投资能力强、市场应对能力突出、风险意识性超前的基金会采取必要的调整措施，减缓净值跌幅。而投资能力差的基金则会丧失抵抗能力，被动挨打。许多低价基金正是由于投资失误才导致单位净值十分便宜。因此对于投资者而言，千万不能抱着“捡便宜货”的心态进行补仓，否则结果可能会适得其反。

　　高折价封基未必值得投资

　　这位投资者还提到了高折价的封闭式基金。封闭式基金市场已长期低迷，许多封闭式基金折价率已超过30%。但是否像过去一样，高折价的封闭式基金就具备投资价值呢？我们认为，短期内高折价封闭式基金仍无投资价值，甚至风险大于机会。

　　在牛市下，有折价优势的封闭式基金受益于持续的价值发现行情，但在熊市下，折价率不断攀升的封闭式基金却未必有同样的投资优势。主要原因是，在封闭式基金净值处于下滑趋势时，二级市场行情难以因为单一折价率因素而启动。

　　在不久前融资融券将推出的信息发布时，有市场观点认为融资融券会对封闭式基金市场形成利好，因为封闭式基金可以作为融资买入的标的证券。但事实上在极弱的股市环境下，融资融券这样单一的题材性因素很难激发封闭式基金市场投机热情。

　　牛市下高分红、高折价等都会成为刺激封基市场行情的要素，但现阶段行情启动的环境已经发生根本性的变化，这些投资逻辑在熊市下已不再适用。因此对于投资者而言，不宜以投机心态炒作高折价封闭式基金。

　　补仓思路可行性较差

　　结合目前的市场环境及中期预期，为增加基金组合的抗风险性，不建议该投资者照此进行补仓操作。相反，考虑到投资者目前持有的基金品种大多为高风险股票基金，在股市出现强劲反弹时应选择转换，或者在增加投入时选择债券货币类基金。