基金买卖网：投资基金 风险仍然很高

　　开放式偏股型基金上周整体收益率为-2.67%，其中仓位比较低的银河收益、信达奥银、银华领先策略表现较好，均出现了正收益，分别为0.96%、0.40%、0.17%，一些仓位较高，操作激进的基金表现较差，中邮核心优选、广发小盘、东方精选排名靠后，这类基金在目前行情下，风险仍然很高。

　　上周债券型基金收益率平均上涨0.47%，建信稳定双利、友邦华泰稳本增利、国泰金龙债券表现靠前，受降息的刺激，上周国债依然表现强劲，但市场涨幅过大，透支了一定的降息空间，所以风险也有所加大，而企业债则面临较大信用风险，上周表现不佳。目前来看，在流动性放松预期和避险资金大批涌入推动下，债市仍有上涨空间，债基仍是不错的避险品种。

　　上周8只投资海外市场的基金考虑红利再投的净值增长率平均上涨0.52%，高于国内同类基金，由于联手降息，海外市场普遍表现较好，工银瑞信全球配置、上投亚太优势、华夏全球表现较好，而投资范围仅局限于港股的基金上周表现不佳。目前来看，国际经济衰退迹象明显，海外基金风险也明显加大，此时投资者对该类基金更要谨慎对待，控制好仓位。

　　近期，部分货币基金7日年化收益率成倍增长，最高年化收益率曾经超过16%，创下今年以来货币基金7日年化收益率的最高值。

　　货币型基金收益率如此飙升涉及到货币型基金的估值方法，考虑到货币市场基金投资的工具主要是短期的，它的收益主要体现在短期利息收入方面，它的资本增值方面应该很少，获益的渠道不是资本增值的收入，所以采用摊余成本法对其估值，也就是说资本增值部分在没有兑现的时候是不记入其收益的。

　　为了避免该方法估值和市场价格相差太大，同时配合使用影子定价法，根据《关于货币市场基金投资等相关问题的通知》的规定，当影子定价法确定的基金资产净值与摊余成本法计算的基金资产净值的偏离度的绝对值达到或超过0.25%时，基金管理人应根据风险控制的需要调整组合，尤其对于偏离度的绝对值达到或超过0.5%的情形，基金管理人要编制并披露临时报告。目前货币收益率大幅飙升就是因为同期央票收益率大幅度下降，基金所持债券的价格出现大幅度的增长，致使基金债券组合获得一定的浮盈，即采用“摊余成本法”与“影子定价法”确定的基金资产净值出现大幅度偏离，而基金为了缩减偏离度将集中兑现浮盈，从而导致短期收益率大幅飙升。一般来说，这种较大幅度收益波动是不可持续的。