天治基金：债市已最大限度释放流动性

　　上周交易所国债在调整后于周五继续上涨，并创出新高，成交量与上周相比没有明显变化；交易所企业债走势有所企稳，但成交量不大。银行间市场方面，央票、金融债等低信用风险债券收益率继续下滑，7天回购利率已经多日维持在2.8左右，3个月央票也将实行隔周发行。

　　天治基金指出，债券公开市场已经最大限度地释放了流动性；考虑到准备金率还有很大下调空间，市场资金充裕的局面将继续加强，进而对债券需求增大。

　　天治基金还认为，从市场反应来看，国债等无信用风险品种走强，继续上行的空间有所增加。而经历大幅调整的低等级信用债维持整理格局，成交维持缩量。可见市场对经济担忧有增无减，对信用产品的合理信用溢价区间还没有达成共识。机构投资者可继续持有高资信等级债；交易所市场中小投资者对信用债依然应保持谨慎，可适当关注信用评级较高品种。