央行票据也"闹饥荒" 货币型基金转战短债市场

　　熊市中被誉为“良好避风港”的货币型基金正在遭遇尴尬。货币型基金的主战场之一的央行票据最近开始闹饥荒，继而引发市场对于货币型基金可能出现断炊的担忧。由于央行票据的稀缺，货币型基金会不会出现断炊的现象，基金经理们又在忙碌什么？

　　央行票据发行锐减货基遭遇尴尬

　　海外次贷风暴侵袭下，早在今年7月初，央行已经在公开市场暂停了三年央行票据的发行，以减少三年央票对银行贷款的替代；上月底，央行再次做出调整，一年的央行票据将由原来每周一次的频率改为每两周一次。

　　三年期央行票据暂停发行，一年期央行票据“半退”。新政的下达原本旨在保证市场的流动性，然而，却让风光无限的货币型基金遭遇尴尬。

　　对此，一位货币基金的基金经理告诉《每日经济新闻》记者表示，“用‘稀有动物’来形容央行票据在基金经理眼中的地位一点儿也不为过。”

　　数据显示，在目前货币型基金的投资品种中，央行票据绝对是各只货币型基金的主战场。牛基中信现金优势三季度报告显示，央行票据的投资比重已占基金资产净值的57.61%。长盛货币基金的季报显示，截至9月底，该基金配置央行票据的比例超过了60%。大成基金旗下的货币型基金A类对央行票据更是情有独钟，其配置比例已经达到了净资产的90%。

　　控规模抢存量解燃眉之急

　　面对央行票据的饥荒，货币型基金受到了强烈的冲击。但是，通过记者追踪调查，现在，货币型基金并没有坐以待毙，而是采取了诸多措施。

　　银河证券分析师王群航指出，不少基金公司对旗下货币型基金进行大额申购限制，严控大额资金的流入。在央行票据不断减少的情况下，控制货币型基金的规模实际上也就控制了新增资金所带来的投资压力，相当于降低了货币型基金部分的投资需求。

　　长城证券分析师阎红指出，现在央行票据的发行量不断减少，货币型基金可以去抢存量，也就是买原有的央行票据。近期，原来的央行票据收益率在下降，但交易价格却是大幅上升就是例证。

　　南方一位固定收益投资负责人也表示，目前，投资压力比较大，在未来降息的影响下，购买原有的央行票据也是不错的选择。

　　货基将转战短债市场

　　控制规模不是长久之计，原有的“存货”也有消耗殆尽的一天。那么有没有能够完全替代央行票据的投资品种？答案是肯定的，有！

　　“其实也不必悲观，除了央票以外，货币型基金还可以购买其他短期债券，金融债等等。”一位基金公司投资总监这样告诉记者。银河证券王群航也表表达了类似的观点，货币型基金可以更多地转向其他类似品种，如中短期国债、金融债、优质票据，还有企业债中快要到期的品种等等。这些快要到期的投资品种，波动比较小，收益率也比较稳定，在某种程度上可以替代央行票据。可以想象，未来短期债券将会是货基开辟的新战场。

　　此外，王群航也表示，随着市场对于央票即将“隐退”的预期越来越强，货币基金生存空间和盈利空间也引发了市场的担忧。货币基金的投资策略和投资方向需要作出调整。