公私募基金博弈"南车" "敢死队"接盘六大理由

　　18日，中国南车(601766.SH)6亿网下配售A股的流通上市并没有掀起疯狂抛售潮。相反，在上证指数报收1902.43点，暴跌6.31%的情况下，中国南车股价却逆市上涨4.26%，以每股4.65元收盘，表现十分抢眼。

　　轧空基金

　　“市场上解禁股带来的压力还不明显，可能是因为股价在上涨。”平安证券首席策略分析师李先明表示，虽然中国南车18日有6亿限售股解禁，但仍持续了周一的行情，走势明显强于大盘。

　　记者从全天市场行情看到，中国南车自中性盘开盘后，一直震荡上行，于午间11点15分被1.3亿股大单直接打到了涨停板上。因受累于大盘暴跌，曾一度逼近绿盘，但最终以逆市上涨4.32%报收。值得注意的是，7个交易日以来，中国南车累计涨幅达到36.7%。

　　在资金进出方面，中国南车仍以资金净流出为主导。据TOPVIEW数据显示，18日中国南车：买入391566万，卖出416560万，净卖出24994万。其中，散户和中户分别买入15472万、9521万，而特大单中显示为卖出2亿多。合计近5日行情，中国南车共净卖出43920万。

　　李先明分析，从特大单中不难分析，部分解禁股和基金有出逃迹象，但规模不大。

　　记者发现，在解禁股上市前夜，基金与游资、私募形成了鲜明的对赌局势。在基金择机出逃的时候，游资和私募则扮演了敢死队角色。

　　据topview数据显示，11月7日至11月13日，基金席位买入中国南车2.91亿，卖出9.3亿，净卖出6.39亿；而游资则狂买入5.2亿，卖出2.8亿，净买入2.4亿，私募资金净买入2亿。

　　华泰证券股份有限公司西安雁塔路证券营业部买入17253万元，光大证券股份有限公司宁波解放南路证券营业部买入9425万元，东吴证券有限责任公司杭州文晖路证券营业部买入9338万元和国元证券股份有限公司上海虹桥路证券营业部买入5274万元。

　　四家私募一天之内动用资金高达4.129亿，而卖出席位则包括了四家基金机构，总计抛售3.28亿。

　　特别强调的是，东吴证券有限责任公司杭州文晖路证券营业部是一只向来作风凶悍的私募，长期进出于中信证券等权重股套利。据记者长期跟踪，该私募属于“无利不起早”，少有“赔本买卖”的机构投资者一类。

　　中国南车，正在上演一场私募和游资轧空基金的资本游戏。

　　六大理由

　　相比海通证券(600837.SH)解禁股上市之后，其股价被腰斩的一幕，中国南车的市价丝毫却没有受到阻碍。为此，记者采访了私募基金经理吴国平试图分析其操作手法。

　　“很有趣！”吴国平在接受记者采访时抛出了这样一句话。

　　他表示，中国南车的走势明显有主力资金运作，“能操作中国南车的资金至少上10亿，绝对是有备而来。中国南车有其独到之处。”

　　首先，市场各方对该公司存在意见分歧。一方面来自解禁股解禁的压力，而另一方面是4万亿财政政策的扶持。对私募而言，这种分歧是他们顺利在低价吸收到筹码的必要条件。

　　其次，中国南车有政策扶持的长期亮点。这使得公司能够不断出利好，“今天一个大合同，明天一个订单”。这在股价上能够产生一个短期拉升的效果，脱离私募吸筹的成本区。

　　第三，有助于造势。由于中国南车在解禁后仍持续上涨，自然就会被市场定性为超级强势股，这样不仅能聚集人气，也会吸引到资金，进一步抬高股价。“市场靠的就是人气和资金，私募在中国南车的动作就引起了很多投资者的关注。”

　　第四，私募处于进可攻退可守的有利地位。在私募大肆拉高股价后，如果市场环境好，就可以考虑继续加大资金力度再抬股价；如果大势环境不好，那么私募也能够高位卖出套现，或者做个波段。“私募这时考虑的就不是会不会赔本，而是计算赚多少的问题。”

　　第五，中国南车每股的股价处于4到5元之间，并不高。“可以用一波拉升和一波震荡相配合调整股价。”

　　第六，炒作失败概率较低。中国南车受到国家政策的青睐，公司盈利能力有望提高。

　　“这次炒作中国南车的背后一定有庞大的周详的计划。”吴国平表示，也许投资者现在认为股价很高，一旦有消息(公司爆出接到大订单或者其它利好)配合之后，投资者或许不会认为股价高了。

　　“到时基金可能杀个回马枪，那时就正好配合私募全身而退。”吴表示，如此规模的私募不会在中国南车买进几天就出逃，应该是一个较长时间的持有过程。

　　对于基金此次的出逃，吴国平认为，获利出逃是很正常的。但是很多基金过于学术，只关注一个静态的指标——市盈率。

　　这印证了上周四在股东大会上，中国南车高层对解禁股一事发表的看法，“希望机构投资者眼光看得更远些,也相信投资者一定会‘眼看大市进行决策’。”

　　虽然中国南车逆势大涨，李先明却不免有些担心，“越高的股价会有越强的抛售冲动，虽然有私募大举的接盘，但私募能否完全接住是一个值得考虑的问题。作为投资者，这也是一种博弈。”

　　按照18日收盘价格计算，网下配售A股的获利在113.3%。