不忧下跌忧反弹 基金经理"反常出牌"网上遭批

　　害怕基金被赎回 不忧下跌忧反弹

　　最近，一位基民在某财经网的基金吧上，发起《基民讨论：这种基金经理该不该打？》文章，几天时间引来24144次点击率，跟贴者几乎“人人喊打”。

　　此次事件缘起于媒体报道称：一位2005年加入基金公司的人士说，现在是他从业以来最为安逸的时刻，不用做新基金销售超百亿份的白日梦，更不会担心基民们的资金连着骨头割肉离场。

　　业内人士透露：“基金公司现在最怕的，不是市场大跌，而是大涨。原因是基金公司主要是赚份额提成的管理费和申购赎回的手续费，一旦基民将基金大量赎回，基金公司的管理费收入将大大降低。只要净值有所回升，就会引发赎回高潮。可以肯定，大盘跌破2000点时基金经理的收入一定比大盘3000点时高很多。基金公司宁愿把净值砸下去，也不愿意看到大规模赎回。”

　　目前基民无法忍受在基金净值跌向0.3元的时候割肉离场。一些基民认为：“像这种没有责任感，没有职业道德的基金经理，确实该打。”

　　机构趁反弹拼命砸盘

　　国家4万亿元经济刺激政策，激起了A股久违的反弹。然而，有关数据显示，自沪指1664.93点至2050点的这波反弹行情，主要是游资领头发动，他们把握了国家4万亿财政方案刺激的机会，在水泥、机械、铁路等板块上发动逼空行情。与此相比，国内基金等主流机构投资者多数选择了沉默或低调，甚至在股指上涨之初趁机出货，拼命砸盘。

　　大智慧Topview数据表明，在11月10日至19日9个交易日里，两市基金席位共计买入429.76亿元，卖出446.48亿元，净卖出金额16.72亿，显然基金趁反弹减仓。此外，机构持仓线显示11月14日占比17.13%，11月19日占比下降为16.90%，减少0.23%。

　　一位基金内部人士表示： “实际上，参与本轮反弹的基金不多”。

　　对此，基民陈女士表示对基金行为看不明白：“去年6000点拼命唱多做多，1700点又一直砸盘做空，这不是拿着基金的钱高买低卖、低位割肉？”

　　旱涝保收助长“懒汉基金”

　　牛市时基民排队买基金，基金公司大赚管理费；熊市时，基金公司照样可以收取大量的管理费。基民亏损万亿，基金公司却坐收188亿元管理费，“旱涝保收”的管理费助长“懒汉基金”。

　　据天相数据统计，59家基金公司上半年合计计提基金管理费达188亿元，相比去年同期增长近1.2倍。与此同时，基金上半年整体亏损高达1.08万亿元，创历史同期的最高亏损纪录。另外，仅三季度396只公募基金的亏损额就高达2749.18亿元。

　　目前，国内基金行业的盈利模式很独特，基金公司的收益绝大部分来自于对旗下基金提取的管理费用。由于这种收益方式与基金业绩关系并不密切，因此被形象地称为“旱涝保收”的盈利模式。

　　分析人士指出：“这种基金管理制度有很大缺陷”。《基金法》起草小组原组长王连洲明确表示，在目前股市低迷，基金投资者出现大幅亏损的情况下，仍然按照牛市的费率收费，这不合理，适当降低管理费势在必行。他指出，起草基金法时就为基金公司降低管理费留下了空间，基金公司和基民之间属于信托关系，管理费的高低可以由双方来约定。

　　多数专家给出的建议是，基金的管理费提取应该与其业绩挂钩，绝对不应该以靠规模的扩张来获取收益。 （记者肖年红）