国内基本金属昨跳水 指数基金调仓疑是主因

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　　每经记者唐宗全

　　昨日，国内期货市场风云突变，资金的获利回吐行为，迅速演变成盘面的集体蹦极。工业品方面金属领跌，短时间内锌价迅速探到10775元/吨，下跌710元/吨。农产品中的棕榈油紧随其后，盘中很快回落3％以上，收盘报5474元/吨，涨幅大幅减少至2.20％。难道基本面方面出了问题？记者在采访业内分析人士后发现，实质性的利空其实没有增加多少，更多的是因为短期上涨幅度过大和外盘AIG商品指数调仓所致。

　　期货市场昨日风云突变

　　昨日下午第三节交易开盘以后，沪锌0903涨停板突然打开，市场成交开始活跃，获利盘回吐，持仓开始逐步减少，15分钟以后盘面终于演变成蹦极式下跌。市场短线资金迅速介入，短时间内锌价迅速探低到10775元/吨，下跌710元/吨。截至昨日收盘，沪锌0903报10940元/吨，正好落在前日结算价之上，收盘涨幅为零。

　　与此同时，沪铝0903也同步下跌，截至收盘，仅仅比前日微涨125元/吨，涨幅1.04％；石油衍生品，燃料油0903收盘也仅涨39元，涨幅1.40％，L0903涨幅回落到2.41％，收盘报7860元/吨；PTA最强，涨板虽然一度打开，最后0905合约还是顽强封住涨板，报5586元/吨，持仓减少2160手。农产品方面，大豆、玉米都出现不同程度下跌，值得关注的是，植物油脂的强势没有得到延续，伴随着金属的跳水，最强的棕榈油涨停也被打开，很快盘中跌幅就达到3％以上，收盘报5474元/吨，涨幅缩水后仅为2.20％。昨日跌幅最大的品种是玉米，905合约下跌1.23％，呈现增仓下跌的特征，持仓增加18478手。

　　短期属于指数基金调仓行情

　　记者在采访了业内分析人士后发现，其实并没有实质性的利空，由于短期上涨幅度过大，技术性的回落很正常。消息面方面，巴以局势恶化已经多日，交战双方明显疲乏，在国际社会的斡旋之下，局势可能出现缓和。受此影响，昨日亚洲交易时段，原油一度跳水，2月合约一度下跌至47.61美元，盘中下跌幅度约2％。

　　值得关注的是，相当部分的分析师认为，目前国内市场资金正在换月移仓之中，沪铜904增仓3760手，沪铝904增仓9200手，沪锌0904增仓6386手，燃油增仓2万手，大豆主力合约也开始向9月合约转移，昨日增仓后达到20万手的水平。分析人士认为，大量资金的进出导致价格出现波动很正常。

　　外盘方面，同样处在持仓调整状态。最受机构投资者青睐的商品指数，道琼斯-AIG商品指数（DowJones-AIGCommodityIndex,DJAIG）成分商品的权重每年初调整一次。有消息显示，此次调整后原油权重将由9.6%增至13.8%，黄金将由10.8％降至7.9%，COMEX铜将从4.5%增至7.3％，畜产品将从6.4%降至4.3%，糖将从4.7%降至3%。另一重要商品指数S&PGSCITM指数的原油权重将从32%增至33.8%。因为商品指数基金是遵循被动投资原则，商品指数权重的调整必然导致指数基金调整投资组合。分析人士认为，上述2个指数的调整将导致8.77亿美元的黄金卖出，6.99亿COMEX铜的买入，5.28亿畜产产品的卖出，5.23亿原油的买入。市场人士认为，这是前期农产品、基本金属、原油走强的内在原因。在基本面方面并无实质改善的预期下，市场因而出现集体性的调整走势。

　　中粮认为今年玉米可能最弱

　　对于后市，银建期货分析师邹谋杰说，短期来看属于指数基金调仓行情，每年初商品市场都有一次这样的调整动作，春节以前商品市场都会受到商品指数基金调整仓位的影响。农产品方面，中粮粮油粮贸部的李磊告诉记者，有传言说基金可能增持大豆小麦，减持玉米。中粮粮油粮贸部认为，今年农产品里面最弱的是玉米。李磊说：“由于春节饲料企业备货，以及国家托市收购，玉米价格可能在二、三月份价格见顶，而之后由于经济走坏，养殖场存栏数下降，以及国储临时储备拍卖压力，价格存在大幅走低的可能。”

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