哪些基金在牛熊轮回中业绩大跳水

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   日前，基金第三方业绩排名、行业统计报告相继出炉。

　　在这一牛熊市周期中，业绩对比落差最大的基金公司有广发基金、中邮基金、光大保德信、大成基金、景顺长城等。这些基金公司2007年业绩大多较为坚挺，但在2008年遭遇滑铁卢。

　　回顾2006年至2008年，广发基金规模排名一直比较稳定，2006年排名第六，2007年排名第七，2008年末排名第九。但投资业绩却波动极大。根据晨星统计，在2008年股票基金业绩排名中，广发四只股票型基金全部排在百名以后，广发小盘在189只有完整业绩统计的股票基金中排名168名，广发聚丰136名，广发大盘126名，广发策略107名，四只股票型基金平均业绩-55.64%。这一投资业绩是规模排名前十的基金公司中绝无仅有的。

　　而最让投资者感觉失落的还是和2007年自身业绩的比较。2007年，广发小盘以147%的增长率排名第27，广发聚丰以157%的增长率排第13名，广发策略排第35名。此外，广发聚富、广发稳健在积极配置型基金中排名也靠前。虽然绝对业绩是市场所致，但绝对排名更多体现了投资能力的大幅波动。

　　有类似表现的基金公司还有中邮旗下两只基金，中邮核心优选2007年排名股票型基金第二。一年之后，该基金在晨星股票型基金中排名174位，另一只兄弟基金中邮核心成长排名172名，业绩只比参与排名的指数基金好一些。

　　光大保德信四只有完整业绩比较的产品落差也很巨大，光大保德信量化核心排名186名，光大保德信红利排名160，光大保德信新增长排名146，光大保德信优势表现最好，排在137名，平均业绩-58.75%。而相对于2007年，红利排名第5，新增长排名32，核心排名33。

　　这一落差表现也在第三方评级机构的报告中得到了体现。根据银河证券基金研究中心首席分析师王群航关于基金公司投资能力的报告，在股票权益类资产的投资能力中，广发、中邮、光大保德信、大成、景顺长城无一进入前30，和其相应的规模形成了极大的对比。

　　牛熊市落差为何如此巨大？牛市思维是一大误区，认为2008年比2007年行情更好，指数更高，这个判断的直接后果是仓位过重，操作激进。

　　另一大误区是“打死不回头”，比对2008年半年的业绩，这些公司和大部队的差距并没有到不可追回的地步。南方某大型基金公司因为在下半年果断减仓，成功追回业绩排名劣势。而这些业绩大变脸公司的重大失误之一就是仓位控制失败。

　　客观而言，3年牛熊市周期考量基金仍然较短，一次在熊市中失足也不足以否定一个产品。一只基金产品要连续表现出色很难，但一只产品连续表现蹩脚倒是有可能。通过分析比对这些业绩，只是希望投资者能够明白，经历过牛熊市更替的基金经理在市场先生面前更有底气。