中投证券：嘉实主题精选基金 投资集中度高

　　本周截至2009年1月15日，嘉实主题精选以3.3%的净值增长率，在所有基金中排名第一，而同期沪深300指数仅上涨1.78%。

　　基本情况：嘉实主题精选成立于2006年7月,最新基金份额为73.86亿份。

　　收益与分红：2008年，混合型基金中超过业绩比较基准的基金不足一半，而嘉实主题精选的走势明显强于业绩基准，其业绩基准的年收益率为-63.85%，而嘉实主题精选的单位净值亏损52.4%，超越业绩基准11.4个百分点。09年以来的净值增长率已经达到6.82%。

　　成立以来，嘉实主题精选实现累计净值2.228元，累计分红1.508元，最新的一次分红在2008年4月，每10份基金份额分红0.1元。

　　投资与选券：嘉实主题精选采用主题投资策略，从主题发掘、主题配置和个股精选三个层面构建股票投资组合，在资产配置上，嘉实主题精选优先考虑股票类资产的配置，剩余资产配置于固定收益类和现金类等大类资产。在2007年，股票市值占基金资产总值的比例为85.26%，而在2008年继续保持相对较高的比例，08年三季度末的比例为82.11%。在债券投资比例上则略有提高，从2007年的4.91%提高到08年三季度末的6.47%，同时稳定持有10%左右的现金等高流动性的资产，以满足基金管理上的流动性要求。

　　08年三季报显示，该基金重点配置的行业是金融保险业、医药生物制品、石油化工塑胶塑料行业，这三个行业合计占基金股票投资的53.81%。在08年下半年，考虑到宏观环境的改变，相应大幅降低了通胀受益主题行业的投资，而增加了政策受益主题投资部分，如房地产、工程机械等，同时保持较高股票仓位，提高投资组合的市场弹性。这也是在进入09年以来，市场一旦出现反弹，嘉实主题精选的净值迅速增长的主要原因。

　　投资集中度：08年三季度，前十大重仓股的投资集中度为59.8%，同类基金的平均值为55.1%；前三大行业占全部行业的投资比重为65.3%，同类基金的比例为51.4%，投资集中度高于同类型基金均值水平，凸显其积极主动的投资风格。