蛰伏3个月蓝筹发力 私募已赚钱公募基金还在研究

　　市场的变化来得如此突然。

　　2月3日，虽然香港恒生指数在美股带动下继续下跌，A股却依然表现出强劲上涨动力，当天上证指数大涨了2.44%，成交量放出981亿元。

　　其实从去年10月指数创出1664.93低点开始，指数出现百分之二点多的涨幅并不稀罕，但是当天两只大盘蓝筹股——中国铝业和中国南车的双双涨停却让市场嗅到不一样的味道。

　　此前一个交易日，大盘蓝筹股还是压制指数的主要力量。而从去年10月至今，蓝筹股已经蛰伏三个月，鲜有表现。

　　蓝筹发力

　　在上证指数从1664点回升至今，市场一直由主题投资主宰，一些具有题材概念的中小盘股表现出色，一些中小盘股价已创出6000点时的新高。

　　但是在此期间，蓝筹股的表现却乏善可陈，甚至“拖后腿”——节后第一天的2月2日，上证指数上涨1.06%，但是两只超级大盘股中国石油和工商银行分别是下跌了0.19%和平盘，成为当天拖累指数最多的两只个股。

　　2月3日，风向突然逆转，首先是中国铝业在早上10点26分封上了涨停板，其后，中国南车在下午2点21分也封上了涨停板，而中国石油和工商银行当天也上涨了2.13%和1.91%，基本上能够跟上上证指数的上涨幅度。

　　“‘大家伙’动起来那肯定要重视，大盘蓝筹股是前段时间的冷门品种，它们出现涨停肯定是机构行为，而这也是一个风向标，大盘蓝筹股的上涨不会是行情进入尾声的信号，反而表示市场开始进入一个新阶段，这肯定是好事。”2月3日收市后，一整天都在外面调研的某基金公司投资总监在听到记者对当天盘面的描述后，语气变得慎重，并表示需要好好研究盘面的变化再进行评论。

　　广发证券高级分析师孙隽勃也同样认为2月3日的市场走势明显跟之前的走势有着很大的差异。

　　“昨天的盘面还比较犹豫，但是今天已经很明确了。”孙隽勃告诉记者。

　　孙隽勃告诉记者，在1月份的时候，已经有一些私募的精英先知先觉，围绕着主题投资进行投机，不管是大飞机概念、航母概念、登月概念、新能源概念等股票的涨幅都相当可观。从1600多点到现在，上涨一倍以上的概念股已经很多了。而周期性的股票比如有色、化工类股票平均起来涨幅都已经有一倍了。

　　“至昨天为止，没有涨的股票只有大盘蓝筹股。因此，蓝筹股补涨的要求也比较高，基金主动加仓。对于成交量能不能有效回升，我觉得还是需要观察，因为前段时间只要是大盘蓝筹股开始启动，其他的题材股就往下走。”

　　“从今天的盘面上，犹豫是没有了，但是加仓还是很慎重。过去大家比较摇摆，只要一回调，杀跌盘就出来了，今天下午一点半到两点之间曾经出现一波下跌，按照以往的规律，连续上涨这么多天，很容易出现大量抛盘，如果今天也是这样，搞不好尾盘就绿盘了。但今天不是这样，而是在短暂调整之后，马上继续拉升。”孙认为，“今天盘面已经有点小牛市的感觉，虽然成交量还不是很高，但是上涨很坚决。在美国道琼斯指数和香港恒生指数均出现下跌的时候，A股市场的表现可以说是一枝独秀。”

　　孙隽勃认为，市场2月3日的上涨可以认为主要是因为信心的恢复。

　　“信心可以追溯到温家宝总理昨天晚上在剑桥大学的演讲，在这次的演讲上，温家宝给人感觉是底气很足，对中国经济也很有信心。金融海啸发生以来，温家宝在不同场合多次表达过这样的信心，但是资本市场的态度一直是将信将疑，但是这次剑桥演讲之后，资本市场的感觉明显不一样了。”孙隽勃表示道。

　　融冰之旅启程

　　蛰伏三个月后，大盘股为何选择此时启动？

　　对此，英大证券研究所所长李大霄认为这是机构的“共谋行为”。

　　“从1664点开始上涨的初期，大盘股是不能涨的，为什么呢？这样可以给市场形成一个错觉，就是主流的大盘股不涨，如此主流资金可以默默在底下承接筹码。今天开始，大盘股开始启动，那么说明机构资金对于大盘股的部署已经完成，筹码转移已经完成了。在货币资金面和政策面越来越宽裕和清晰的前提下，市场稳定的基础已经完成，融冰之旅开始启程。以后的道路也许会比较崎岖，但是整个融冰之旅已经启程。”李大霄坚定地告诉记者。

　　实际上，融冰之旅可以追溯到大盘创出1664点的时候。

　　“首先，1664点的时候，当时静态市盈率已经降至12倍，市净率是2倍，这已经创出历史低位，而且当时大量的股票已经跌破净值了，这时风险已经很低了。”李大霄认为。

　　“其次，1664点之前，解禁股是单向减持，没有哪家是增持的，1664点之后，已经出现大量的增持案例，这说明市场资金的进出已经出现动态平衡的趋势了。另一个值得关注的迹象是：在去年12月之前，解禁股接近解禁期的时候股价会出现暴跌，一直延续到解禁之后，现在这样的情况也明显有所改变。很多解禁股在解禁之后不但不暴跌，反而上涨，比如海通证券、金风科技。随着这种现象增多，解禁不等于暴跌的观念开始被大家关注到，利用股票解禁之前的下跌和解禁之后的上涨进行交易型套利的资金也多起来。” 李大霄认为市场已经出现了一些能够让人乐观的现象。

　　部分指标的回暖也同样引起了其注意，“比如指数基金就是一个重要的指标，6000点以上指数基金停止发行，指数就开始调整，而跌到1664点之后，指数基金大量发行了，这时候就是底部形成的时候了。第二个指标是社保基金的投向，社保基金在6000点上方撤退了，但是在1664点之后又回来了。指标之三，就是汇金公司和中投公司出手，这是非常重要的指标，因为它们的钱最多。”

　　“随着时间的推移，全流通的股票增多了，数量增多之后，存量的未解禁股就少了，市场稳定的基础开始逐渐巩固。”李大霄认为。

　　伴随着市场的回暖，机构的态度也已经逐渐清晰。

　　孙隽勃在节前曾经走访过深圳、广州的多家基金公司，“当时大家都表示看不清楚，只能是走一步看一步。当时大家观点比较一致的是市场的流动性得到了恢复。但是今年基金业很难像往年一样找到热点板块，比如2007年基金提出关注券商股，结果券商股火了一把；2008年年初基金提出关注农业概念股，农业股也火了一把。”

　　“年前基金对今年都是抱着能够实现正收益的态度，并不抱太多期望，这也算合理的预期。”孙隽勃告诉记者，“但从今天的盘面看，一些年前比较犹豫的机构的信心应有所回复。”

　　不过，孙隽勃没有李大霄那么乐观，“指数现在接近2100点了，这是一个阻力位，能不能突破很难讲，前段时间比较深入人心的是主题投资，现在马上转换到大盘蓝筹股，我觉得市场的认同度不会太高，因为蓝筹股只能是防守品种，谈不上太明确的增长。后续盘面还需要观察。”