景顺长城基金:两三年内“宽松”都将是政策基调

　　“可以预期今后的两到三年内，政策基调都将以‘宽松’为主。”景顺长城投资人士向中国证券报记者指出,“当政策累积到一定程度，市场将给出积极的反馈信号。”

　　该人士表示，4万亿投资是否能及时抵御经济下滑，钱花在哪里是关键。

从目前披露的信息看，基建工程类项目还是投资主体。在各地既定的投资领域里，先行的依旧是铁路、公路等基础设施建设，不少省份的投资规模都在千亿以上。由此可见工程机械、工程承建、基建材料等领域必将成为投资重点。

　　其次就是民生投入，拉动内需。从全民社会保障上说，目前老百姓的后顾之忧太多，医疗、子女教育等问题都制约人们不敢消费，在外向型经济调整的背景下，这将对经济增长产生极大制约作用。虽然目前还没有具体计划，但此次扩张性刺激方案除投资于基础建设外，重点还将投向社保、医疗、保障房、农业等保障民生的领域，以期提振居民消费。

　　景顺长城该人士还表示，目前A股市场的震荡反弹，更多的是市场在信心层面给予积极财政政策；但随着市场情绪刺激的边际效用递减，短期内，市场还将继续出现震荡和调整。

　　随着各项救市政策的陆续实施，景顺长城基金认为在2009年中段，各项政策对实体经济的刺激效果将逐步显现。一系列保增长的措施将陆续在公路、铁路、水利、交通、电网、保障性住房等方面带动整体内需的增长，这也将同时带动更多的结构性投资机会；而适度宽松的货币政策，将为把握这些机会提供充分的流动性支持。因而，有理由相信，当政策累积到一定程度时，市场将给出积极的反馈信号。(易非)