主持人姜隆：张剑辉和乐嘉庆先生，猪流感现在已经发起，但是据称还没有来到中国，昨天晚上的报告国内正在严防，还没有发现和确认猪流感的病例，会不会你们的客户或者搜狐的基民第一件事问，猪流感来了以后我买哪些基金产品会获益？这个问题可能是业余级的提问，但是对于网友来讲，这种问题他们急需要在网上找到这样的答案，大家有没有查过像SOGO搜索当中查到“猪流感 基金”这样的搜索比较多？
张剑辉：首先这是建立在假设前提基础上，我先来简单说一下这个假设，首先中国目前还没有这种官方报道，关于这方面的问题。
至于基金产品的宣传，实际上直接或者受益程度比较大的，在上市公司的角度来说，其实规模很小，也就是说作为一个专业的机构来说，管理这么大的资产，参与的程度或者说对基金净值真正能形成这种贡献的话，实际上是很有限的。关于这个假设的前提，我做了这么一个分析。
主持人姜隆：不管是禽流感，还是猪流感，还是说非典，还有三鹿三聚氰胺的问题，现在食品安全问题和社会责任问题已经是迫在眉睫了，很多人都关注，所有的食品企业都关注是不是安全的，三鹿出现了三聚氰胺以后，大家会想起蒙牛、想起伊利，后来查到他们都有三聚氰胺的含量，这就引出了社会责任的问题，对于这样的社会责任和食品安全的主题型，能不能推荐几只基金产品，就是说这几只基金产品是关注于社会责任的、是关注于食品安全的，或者说投资者觉得我买了这个产品比买了三聚氰胺的三鹿酸奶要放心得多？
乐嘉庆：主持人倾向性太强，因为我们知道有一只名字就叫社会责任的产品，当然他所说的社会责任是不是关注去关注在社会责任里面有没有一些投资机会是不是很吻合我们还要看，如果说百分之一百的相匹配，我想兴业社会责任至少名字上是相符的。还有一些我们看到可能偏重于消费类的，或者是像刚才闻群女士讲的，比方说在医药等等方面，或者是在食品类方面配的比较多的，他们可能无论我们说三鹿也好、非典也好，都是比较符合这个主题的，也有一些基金里面有消费类的基金。但是到底这样的事件能够给它带来多说收益，我觉得我们还是要关注。
因为是假设了，我也撇开主题谈一下我自己的看法，我说的也是假设。如果大家有办法知道哪个基金或者基金经理，我们就说猪流感，如果说因为这个东西他全部调仓了，去买成什么猪流感相关的东西，你们不仅不要去买他的基金，而应该把他全部抛掉，我觉得如果他把这种投资方式全部搞在不确定性，不能说他当期不能赚钱、也说不定赚大钱，但是他的不确定性至少不符合我们好买推荐的风格。
现场的网友有没有提问的？
听众：今年以来中小盘风格的基金已经涨了这么多了，往后会不会转变成大盘风格的？如果还持有中小盘，有没有这个风险呢？
王卫东：其实大家非常强调中小盘，首先我们的基金规模不是很大，但是从我个人操作上来讲，我们没有什么特别的偏好，其实从我们股票收益披露上也可以看得出来，其实小盘股不是特别多。另外，我们整体投资规模也比较分散，没有什么特别集中的重仓股，因此即使我们比重达了仍然可以操作的，所以从我个人来讲并不是小盘股就特别偏好。所以未来市场是不是会向大盘风格演变，我觉得可能性比较大，因为现在小盘股涨的多了，完全脱离基本面。而且很多蓝筹股涨幅相对小一点，市场有可能会转化。所以我们基金管理人也做好了这方面的应对准备。
庄涛：王总讲这个情况也是我们的情况，其实我觉得我们虽然是小盘基金，在第一季度表现的稍好一些，但是并不是说我们真的特别喜欢小盘，就我本人来说，我可能更喜欢大盘股一些，因为实际上很多我们大市值蓝筹股，更让人放心的。所以刚刚王总也谈到，其实他也买了很多大盘股，我个人也很同意王总的判断，我做过一个统计，4月21日那天晚上我做了一个统计，在当时已经出的报表里面，1226只股票出了年报，加权平均市盈率已经到24倍，如果你把几个大的银行股一剔除的话就到了34倍，中小盘到36倍。实际上我们必须承认A股市场很多股票的泡沫是比较重的，我作为基金经理来说也很担心的，因为如果是这么重的泡沫，将来怎么IPO，其实我还真是不认为涨上去IPO才行，我反而担心如果是这么高的市盈率，大家注意09年的PE水平反而是提升了，因为业绩可能下降。这么高的PE，如果我们放在IPO，假如涨了2800点，到底是什么局面。所以我认为，我们也看到大盘股的机会，尤其相对在这个市场中是有优势的，我们也确实做好了市场可能会有风格转换这样一个准备，我希望我们也在后面的行情中还能有像前面一样有比较好的表现。
主持人姜隆：因为新世纪和华商基金产品的名称里面都没有包括中小盘，而金鹰中小盘基金是目前最受关注的中小盘股票基金，您在这方面怎么看？
彭培祥：从刚刚您的问题来说我是最难回答的，当然我想从我们对行情的理解，我也非常赞同刚刚两位对中小盘市值股票，从统计意义上的分析。同时，我对中小盘行情的理解，我认为从今年全年来看，也许可能贯穿全年始终的可能都是中小盘的行情，反过头来大盘股的行情，相对能够持续的时间，即使有的话可能机会要小一些。当然与我们对这个行情预判的过程中，最大的一个因素是宏观经济的因素，宏观经济就是说，实际前面谈到后面经济的时候，我们看多中国的经济是主流，但是看过的过程中不等于微型反转，当然看微型反转的也有，我想看多中国经济，但是看微型反转的还是相对少一些的。所以经济拐点过程中也会有一些反复，在这样的情况下，反而行情我们先面提到的结构性的机会可能会更多一些。同时从统计的意义来说，可能平均的水平又上去了，但是不排除还有很多没有被我们投资人发觉的好的公司。所以在这个上来说，我觉得我们金鹰中小盘在操作上，我觉得在接下来的行情中应该仍然是游刃有余的。同时，我们公司还有另外一个产品，就是金鹰红利，其实今年也是一个新基金，今年一季度的业绩也非常不错，在混合型里面另外一个区平衡型里面净值增长率也是第一。
一季度我们看这两个基金的持仓结构，虽然是一个基金经理做的，但是两者的风格也是非常明显的。一方面，像金鹰中小盘，主要的持仓都是自下而上的选股为主，可能大家觉得从选股角度来说和大家不太一样，但是金鹰红利持仓的结构来说，很大程度上是从行业优势、行业的配置这个角度来做的可能更多一些。
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