⊙招商证券 王丹妮 宗乐

　　截至目前，我国市场上共有22只指数型基金，管理的资产规模总量约为1327.12亿元。正在发行的汇添富上证综合指数基金是国内首只以上证综合指数为追踪目标的被动投资的指数型基金，填补了我国上证综合指数基金的空白。

　　上证综合指数基金股票资产占基金资产的比例为90%-95%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，投资于标的指数成份股的资产占基金资产的比例不低于80%，力争使基金净值增长率与业绩比较基准之间的日平均跟踪误差小于0.35%，且年化跟踪误差小于6%。

　　上证综合指数是我国最早发布的股票价格指数，逐步成为观察中国股票市场走势以及中国经济运行“晴雨表”的重要参考，对我国资本市场上具有举足轻重的影响力。截至2009年5月15日，上证综指自发布以来的十九年期间内，收益率高达1871.5%，成为全球同期涨幅最高的指数之一。

　　根据经济周期的基本规律推断，2009年的中国经济将大致处于探底、自我修复和逐渐回暖的复苏过程前期。在此期间，2009年的A股市场将以震荡为主。质优个股的阶段性投资机会将会不断涌现。市场特征将具体表现为板块的热点多轮动快、题材股上升的时间较短但涨幅较大等特点。若想在这个纷繁复杂的结构化变动的市场中充分把握个股投资机会，不仅普通投资者难以做到，即使是基金经理，投资2009年的A股市场也是一个巨大的挑战。基于对中国经济和资本市场长期向好的基本判断，我们认为，那些投资期限较长、在结构化变动的市场中难以把握个股投资机会的投资者可以选择指数投资。

　　上证综合指数汇集了中国股票市场中具有竞争优势的大市值公司，它们是中国经济发展的重要推动力，同时也是股票市场中投资者关注的焦点。通过投资上证综合指数基金，投资者则可以用较低的成本来间接参与投资这些优质公司，分享中国经济复苏和长期增长的成果。