在“一对多”产品方面，博时会参考现有的“一对一”产品线，但主要还是根据客户需求进行设计

　　理财周报记者 汪江涛/文

　　专户理财，百花齐放。拥有100万元以上资金的投资者，日前增多了一条专业投资理财渠道——参加基金公司的“一对多”专户理财业务。

　　博时基金管理公司的专户业务开展较早，该公司副总裁李全在接受理财周报记者专访时表示，“一对多”专户理财业务有利于满足投资者多样化的理财需求，博时已有的股票型、偏股型、平衡型、债券型、指数型、货币市场型、新股申购型7大不同风险收益类型的基金/资产组合，将能较好地满足“一对多”专户客户的多样化需求。

　　6类投资策略和风格服务不同需求

　　理财周报：“一对多”专户理财降低了准入门槛，对于基金公司而言该项业务的重要性体现在哪里？其发展前景如何？

　　李全：“一对多”专户理财业务的展开，有利于完善基金管理公司资产管理业务的种类，推动公司多元化发展，从而提升我国资产管理行业的综合实力。同时，“一对多”专户理财对单个投资者投资金额的要求降低到100万，也有利于满足广大投资者日益增长的多样化理财需求。中国基金业经过10多年的发展，各基金公司的市场定位和发展方向将会越来越清晰：预计一类基金公司将成为全能型的资产管理机构，而另一类基金公司将成为聚焦于某一类资产细分管理业务的机构，这两类基金公司都会得到很好的发展。

　　对于博时公司而言，我们的发展方向是成为“综合型、全能型的资产管理机构”。目前，博时的业务范围已涵盖公募基金、全国社保基金、企业年金基金、特定客户资产管理等多个管理业务领域。从客户类型来分，除了零售个人客户外，博时同时也会着力发展机构客户；以投资策略来分，目前博时的投资策略已经明确细分为价值、成长、混合、数量、另类投资和固定收益6大类，相应建立了6个投资风格小组。我们希望在未来建立起包含从Beta到Alhpa的投资策略体系，更好地服务不同类型客户的理财需求。

　　专户业务人员占50%以上

　　理财周报：博时基金“一对多”的备战情况如何？如何优化该项业务的投研、市场、销售人才？

　　李全：为更好地开展专户理财业务，博时已经成立并不断优化三大专业团队：

　　一是与公募管理相分离的专户投资管理团队，在博时即为特定资产管理部，该部门负责社保基金、企业年金、专户等特定资产的管理和客户咨询服务，该团队配备了具有丰富投资管理经验的人员，实现了在独立账户投资管理、投资策略、行业或券种研究三个层面的分工协作体系，其管理的专户投资业绩在行业内名列前茅。

　　二是与合作机构共同拓展市场的销售服务团队。

　　三是提升服务品质与管理规范的支持团队。

　　这几个专业团队既有深厚的专业背景，又有丰富的实践经验。目前，博时配备的专户管理业务人员占公司总人数的50%以上，服务团队中硕士以上学历的成员占80%，平均证券从业年限超过5年。

　　一对多全面满足多样化需求

　　理财周报：博时基金作为业内较早开展专户理财的基金公司，其“一对一”业务目前进展如何？

　　李全：博时首单专户业务是在2008年签订的，目前已取得了较好的投资收益，其后又陆续接受了一些客户委托，陆续开始资产管理业务。此外，我们还采取多种业务模式开展投资顾问服务，签署了多单投资顾问服务协议。

　　理财周报：此外，您此前曾表示，博时的专户管理以股票投资为主，在接下来的“一对多”业务中，是否执行同样的策略？

　　李全：与公募基金相比，基金专户理财最大的特点体现在个性化的服务和产品设计上，基金公司可以根据特定客户的财务状况、资金运营需求和风险收益偏好，为客户提供量身定做的产品和服务。该特点决定了专户产品必然是按需定制，是差异化的。在“一对多”产品方面，博时会参考现有的“一对一”产品线，但主要还是根据客户需求进行设计。

　　博时“一对多”业务的策略是“全面满足客户多样化需求”。目前，我们已管理了股票型、偏股型、平衡型、债券型、指数型、货币市场型、新股申购型等不同风险收益类型的基金/资产组合，在各类型基金/资产投资管理上都取得了良好的投资业绩，具备全面的投资管理能力，能够较好地满足“一对多”专户客户的多样化需求。

　　“一对多”与阳光私募并不矛盾

　　理财周报：“一对多”100万元的参与门槛会否与阳光私募争夺相同的客户，由此产生的矛盾如何有效解决？

　　李全：我认为这二者之间不存在矛盾。如果把专户理财市场比作我国的餐饮市场，那么公募基金和阳光私募就好比中餐和西餐，中餐和西餐之间虽然存在一定的竞争关系，但是两者的出现更多的是为客户提供了多样化的餐饮选择，最大程度地满足了客户的不同口味需求，这样客户才更愿意在餐饮上消费，餐饮业才会发展得更好。

　　与此类似，我国专户理财的市场很大，根据招商银行和全球知名咨询公司贝恩公司近期联合发布的《2009中国私人财富报告》显示，“估计至2009年底，中国个人持有可投资资产达1000万元人民币以上的高净值人群将达到32万人，同比增长6%；其持有的可投资资产规模将超过9万亿人民币，同比增长7%。”应该说，我国的理财市场还处在发展初期。无论是公募基金还是阳光私募，未来大家发挥各自优势，满足专户客户多样化的理财需求，共同做大市场蛋糕。

　　理财周报：外界目前质疑较多的是“一对多”实行后，如何避免基金公司内部的利益输送，博时基金在这方面提出的集中交易和公平交易制度细则是怎样？

　　李全：对此问题，博时的观点是“制度胜过人为”。为防范风险、保障公平，博时采取集中交易制度，集中时间内接受交易指令，目的是提高组合管理能力，使基金经理的投资决策更具有计划性和前瞻性；同时，博时建立起了公平交易制度，保证了在交易执行中公正对待不同组合，保证各组合利益公平，以充分保障公平对待各类资产。