美国：风险偏好改善，资金回归股市

　　通用汽车申请破产，市场以利多解读，加上经济数据转佳，进一步坚定了美国投资人对经济复苏的信心，激励美股上涨。美股三大指数因此全面收红,成为过去13周中11个上涨的周之一，整周以矿业类股表现最强。

　　上周美国公布的一系列经济指标持续好转，也表明美国景气指标朝着正面发展。根据美国商务部周三发布的报告，美国4月份工厂订单数字环比增长了0.7%，基本符合经济学家平均预期。

　　根据美国劳工部上周发布的报告，上周首次申请失业救济人数减少4,000人，优于市场预期。而5月份雇主削减职工34.50万人，大大低于经济学家预测的50万，为过去八个月以来最低数值；4月非农就业人数从上次报告的减少53.9万人修正为减少50.4万人。但5月份失业率攀升至9.4%，创1983年以来新高，部分原因是有更多的失业人员涌入劳动力市场。

　　此外，2009年4月个人所得环比大增0.5％，创2008年5月以来单月最大增幅；2009年5月ISM制造业指数由40.1上扬至42.8，连续5个月上扬，为2008年9月以来最高；2009年4月营建支出环比上扬0.8％，连续2个月上扬；2009年4月成屋待完成销售环比大增6.7％，连续3个月上扬；2009年5月ISM服务业指数由43.7上扬至44，为2008年10月以来最高，这些都大大提振了美国投资人的信心。美联储主席伯南克6月3日在国会作证时表示，美国庞大的财政赤字将危急金融稳定，政府不能持续无限期以这种速度举债，不过他也重申在民间消费走稳，及库存削减速度放缓下，预期美国景气将在今年稍晚好转。

　　后市展望：日前道琼向上突破先前8200-8500的整理区间。GM6月1日申请破产保护，计划转型为新公司，预计60至90天内推出新公司，而美国政府将挹注GM500亿美元的资金，重整后政府将取得六成股权。由于政府的介入让GM有计划性地破产，因此将对经济的伤害性降到最低。而美国经济恶化风险已经降低，市场共识美国今年第三季将结束衰退，虽短期涨多震荡难免，然在基本面支撑下，美股在消化卖压后仍有望继续维持强势。

　　 亚太市场：中美经济数据优于预期，新兴亚太持续涨势

　　由于美元出现止稳的局面，上周港股外销股多半呈现强势的局面，利丰与富士康持续上涨。在中国五月份PMI数据好于预期、美国PMI及劳工市场等数据好于预期等消息的刺激下，港股延续之前的升势，多个中资股转强。

　　资源性及基础材料板块，包括原油、有色金属、钢铁、煤炭、造纸等涨幅领先，相对落后的保险、电力、电信等补涨，消费、银行以及前期表现领先的地产、汽车表现相对落后。全周恒生指数、国企指数以及MSCI中国指数分别上扬2.8%、4.2%及4.4%，分别收于18,679.5、10,862.0及55.7点。

　　后市展望：在全球资产价格回升的过程中，银行等受益板块值得特别关注，另外在内地用电量开始复苏的情况下，或许电力板块近期也有表现的机会。由于多次政治斗争的关系，在本波亚洲市场上升的循环中，泰国股市的表现虽然不是最差，但是发动涨势的速度最慢，值得注意的是，泰国近期开始发动涨势，上周大涨7.88%。反应房地产复苏的水泥板块以及银行板块涨幅较大，值得注意的是，受到近期旅游人潮开始返回泰国，包括泰国机场在内的旅游以及旅馆板块涨幅也较大。在低利率的政策环境以及国际流动性过剩的情况下，值得投资人留意。

　　 本周观察重点

　　本周有多项经济数据将公布，包括2009年6月10日的2009年4月贸易收支，预估逆差将由276亿美元上扬至289亿美元，2009年5零售销售，预估环比 0.4％（2009年4 –0.4％），2009年6月12日的2009年5进口物价，预估年增率环比 1.1％（2009年4月1.6％），2009年6月的密大消费者信心指数初估值，预估将由68.7上扬至69.2。2009年6月10日美联储将会公布褐皮书报告。

　　 上周全球主要市场表现(06/01-06/05)

　　«全球股市»

　　 上周收盘 一周% Ytd% 上周收盘 一周% Ytd%

　　MSCI MSCI世界指数 273 1.91 7.97 亚太 韩国 1,395 -0.08 24.03

　　 MSCI成熟市场 233 1.95 5.47 香港恒生 18,680 2.80 29.83

　　 MSCI新兴市场 35,909 1.64 32.08 中国上证 2,754 4.59 51.25

　　美国

　　 道琼斯 8,763 3.09 -0.15 MSCI中国 56 4.43 24.15

　　 标普500 940 2.28 4.08 台湾 6,857 -0.49 49.35

　　 纳斯达克 1,849 4.23 17.27 澳洲AS51 3,971 4.01 6.69

　　欧洲

　　 道琼斯欧洲600 211 1.22 6.25 泰国 605 7.88 34.36

　　 英国UKX 4,439 0.47 0.10 印度 15,104 3.27 56.56

　　 法国CAC 3,339 1.87 3.76 EMEA 俄罗斯 1,150 5.73 81.99

　　 德国DAX 5,077 2.76 5.55 南非 23,166 1.74 7.71

　　日本 日经225 9,768 2.58 10.25 拉美 巴西 53,341 0.27 42.05

　　 东证一部 917 2.08 6.67 墨西哥 24,913 2.39 11.32

　　注:上述指数(包括MSCI指数)收盘价与报酬率皆采原币计价 / 资料来源:彭博

　　«全球原油/商品市场»

　　 上周收盘 5天% Ytd% 上周收盘 5天% Ytd%

　　纽约近月原油期货 68.44 3.21 53.45 LMEX金属价格指数 2,359 4.38 36.91

　　CRB原物料期货 257.9 1.92 12.36 黄金现货 955.3 -2.44 8.30

　　资料来源:彭博

　　注:上述指数(包括MSCI指数)收盘价与报酬率以本币计价/资料来源:彭博。