编者按：2009年上半年即将过去，行情是否已经提前走完？蓝筹股能否引领未来行情？在年中的关键时刻，信诚基金展开了“开心投资主义系列巡讲”活动。

　　黄小坚：我想刚才我们同事已经介绍了我们公司和我们的产品，我现在就跟大家分享一下我们对市场的看法，这个可能跟大家提供一个帮助或者一个参考，但是我需要在这里跟大家指出的一个问题，我还是希望大家清楚，就是市场是变化非常多的，大家应该非常清楚地记得，在07年的时候，大家在6000点看一万点的时候，突然市场就到1800、1600，大家在1600看1200的，突然到了3000。我们总是在迷茫当中，比如说在3000点的时候，因为我们现在也在日常管理中经常碰到这样的问题，比如说到这个时候，我们是买还是卖，买完之后是继续涨还是会跌。我想其实你去问一百个人，或者问一千个人，他们都会有自己的看法，然后这些看法未必都是对的。我先从方法论角度跟大家交流一下，这样有利于大家在选择或者听到选择的时候，你会有一个比较理性的选择。

　　第一个就是关于我们应该怎样去做投资的选择。第二个我想我会讲一下在未来这一段时间里面，我们怎么去看这个市场。投资是有规律可循的。但是经济基本面是谁也控制不了，它是一个整体的规律。那如果按照正常的投资逻辑，推动股市上涨的因素无外乎是以下几个：

　　第一，流动性，所谓流动性就是钱多钱少，供求决定价格，当供不应求的时候，价格是会上涨的，房产的价格也是这样的，最近在涨价。当供过于求的时候，价格就会下跌，这是第一个。

　　第二个，是企业自身的盈利，也就是我们所说的内在的价值，这个其实就是我们所说的，比如别人跟你说这个很贵，但是脱出了你的承受范围，你也不会去买。这是一个问题，就是内在的价值会决定着基本的价格体系。我们可以看见，比如举个例子，市中心的房子就是比郊区或者比远郊的贵一些，好地段的就是比差地段的房子贵一些，所以这是第二个问题。

　　第三个问题应该说它是更加具有艺术性或者有弹性的，就是市场。比如说我们现在还是回到一个问题，在2000点的时候，1800点的时候，我们觉得不可以买，现在3000多点觉得可以买了。然后我们就会思考一个问题：第一，是不是疯了？因为人都是这样，追涨杀跌，你要看能不能带来收益，如果能带来收益还是可以的，如果带来损失就不要做这样的事情。涨的时候有买的冲动，跌的时候有卖的冲动。但是你们一定要思考这个问题，第一个问题就是如果追涨杀跌老是赔钱，就不要做这种行为了。就是如果你经常在重复一个行为的时候，这个行为导致损失，那就千万不要做了。那么其实市场的估值本身就是弹性的，在3000点的时候看多和在1800点看空不构成矛盾。

　　如果你能把这三个问题掌握的话，你就不大容易犯错。但是正常情况下，普通投资者有的时候还是很难做到这些，比如经济基本面分析还是挺难的，市场资金的分析也挺难的。这时候很多人会问我一个问题，到底买基金好还是买股票好？其实这个问题我觉得也比较简单，如果你有很强的买股票的能力的话，买股票比买基金好，因为它涨得快，反过来也跌得快。如果没有很强的能力，还是买基金好。我举个例子，我们大家平时也会有碰到这样的事情，我原来的时候，我们单位里面很早的时候有几个打羽毛球打得很好，我们单位进来一个小女孩，是国家队打羽毛球的。然后这两个人去跟这个小女孩去打，一分都打不到，这就说明一个问题，专业和非专业的问题。我们再思考一个更简单的问题，我们假设大家的智力都是一样的，基金经理通常要工作，每天在股票上工作十小时左右，你平时就看十分钟，对吧？你能希望你十分钟的判断比人家十小时的判断要准确吗？而且还有一个问题，基金经理其实都是经过精挑细选出来的。基金经理一般从优秀的大学毕业，要读研究生，这是基本条件。第二个，你还要在证券行业做几年，做好了才做基金经理助理，再做好了才做基金经理。所以从这个角度说，你如果不是特别专业，还是把钱交给基金经理去投资。如果你很专业，你自己做也是很好的选择。因为在民间有很多高手。其实专业不意味着在基金公司上班就是专业。比如一个人刚到我们公司是专业吗？不是，专业意味着两点：第一，每天工作的时间八小时是干这个事情；第二，你要懂得正确做这件事情的方法。只有这两个条件具备了你才是专业。在不在证券公司不是主要的。

　　我想在这里先把方法的东西先给大家稍微提一下，可能会有助于大家在做判断的时候会更加系统化。我想提醒大家的还是一个问题，就是市场还是经常会变化的，我们的观点是会随着市场的变化而变化；第二，投资还是有风险的，希望大家注意。但是投资有风险并不意味着我们不投资。比如说我们都知道开车是有危险的，但是我们都在开车；我们都知道走在河边有可能掉在河里的，但是我们不会离河八十里远。投资是很重要的事情，但是有些人不明白投资的重要性。有些人平时工作很节俭，连打车都不愿意。但是他们投资的时候投资20万，亏10%，2万块钱没有了，他没有感觉。我在想，你平时那么节约，你怎么两万块钱不心疼呢？