从长期看，基金经理只要呆在第一梯队就可以，就像买卖股票，不一定要抄到大底也不一定要卖到顶部，只要大趋势把握好就可以获得不错的业绩。一定要想清楚，基金经理存在的价值就是要让客户的资产增值。

　　——周力

　　去年底，无论A股，还是美国、欧洲等全球其他市场，都处在一片凄风苦雨之中，当时哈佛大学一行人拜访国内的大基金公司，在走了一圈之后发现博时是最为乐观的基金公司之一。

　　博时策略灵活配置拟任基金经理、博时裕阳封闭基金经理周力表示，“我们只是比别人乐观一些，所以今年以来表现稍好一些。”截至6月底，周力管理的基金裕阳今年以来净值增长了49.64%，在银河所有的封闭式基金中排名第二。

　　记者在采访中也感受到了他的谦逊、乐观，而又不乏果敢的精神气质。

　　追求财富的稳定增值

　　周力从2000年开始从事投资，2003年加入博时基金，经历过网络泡沫，也切身体验过2001-2005年的熊市，20006-2007年的大牛市，还有2008年的大崩溃。

　　在走过十年的风雨路之后，周力最深的感触是：要甘于平淡，投资就像做人，平平淡淡才是真。

　　在公募基金，排名就是一个“江湖”，无可避免、无法回避。周力表示，基金经理就应该把追求客户财富的稳定增值当做主要目标。“股市与体育不一样，体育是竞技，一定要拿冠军才有出路，基金经理应该追求客户财富的稳定增值。20%的年复利与18%的年复利都可以让你实现财务自由，但20%与18%的增长率在排名的体现上也许会相差很远。”

　　周力总结：“从长期看，基金经理只要呆在第一梯队就可以，就像买卖股票，不一定要抄到大底也不一定要卖到顶部，只要大趋势把握好就可以获得不错的业绩。一定要想清楚，基金经理存在的价值就是要让客户的资产增值。”

　　从事投资这个事业，每天都会面对海量的信息，还有很多观点、政策、事件等噪音会影响到你的投资情绪、投资判断力，周力认为，基金经理更需要独立思考、独立判断。

　　他举例说，在2005年市场处于低迷状态的时候，他买入了一只他看好的银行股，当时市场对银行股的看法是有分歧的，但是如果从2006年算起，到现在，这只股票已经上涨了428%。

　　而后到2008年的一季度，博时基金主动降低仓位，当时被市场称为“空军一号”，质疑声不断，但事后证明，当时他们的判断和做法是正确的，成功地为持有人规避了部分损失。“市场上每时每刻都有很多噪声，必须独立思考、独立判断，这样，即使做错了，也知道错在哪里，如何改进。”

　　在梳理投资思路时，周力还说，从事投资，贵在坚持，在这个注定不确定的市场中，你的10次判断中可能有7次是不太确定的，但有2、3次可能把握较大，当你觉得确定时一定要坚持，在防范风险的情况下要敢于下重注。

　　投资风格：价值成长并重

　　周力的投资风格正在经历一个转变，从此前的价值投资到现在适当增加顺势而为的策略，把对价值的判断与趋势的判断结合起来。

　　目前博时基金分为价值组、混合组、数量组、成长组等六个投资风格小组，周力过去在价值组，现在转到了混合组，更倾向于在大方向、大策略确定的基础上，自上而下的构建投资组合，并同时配置价值型与成长型股票。周力表示，博时混合组现在有一支业内非常强的策略分析团队，加之价值组和成长组的支持，做起来相对得心应手一些。

　　在2005年做基金经理前，周力主要做地产行业研究员，当时他看到，在中国居民财富积累到一定阶段后，加上人口红利的因素，房价进入上涨周期，同时，在人民币升值压力下，利率也不会向上调很多，这样的环境对于房地产行业非常有利，但是在2005年，这个观点市场一直不太认同。

　　在2005年周力接手基金裕阳后，他重仓买入了几只地产股，一直到2006年5月份，这些地产股都没有太好的表现，但是在接下来的时间，一直到2007年底，地产股绝对是市场的主角，而到了2008年一季度，经过地产业的疯狂后，他又逐渐开始卖出地产股，回过头看，他管理的基金裕阳在他重仓的地产股上获利丰厚，在过去三年，基金裕阳年复利达到19.66%，收益超越大盘，这与他重仓地产股分不开。所以，“只要大方向对了，长期投资的收益肯定会不错，”周力说。

　　新基金：争取绝对收益

　　周力管理的博时策略灵活配置基金将于7月15日开始发行，在新基金的建仓把握上，周力表示，结合当时的市场环境，未来新基金的目标是为客户争取绝对收益。

　　在具体的操作策略上，周力说，博时策略基金的股票资产下限为30%，上限为80%，基金经理操作空间比较大，作为风格灵活配置的基金，他会动态配置价值、成长两种风格的股票，既配置一部分成长性很高同时估值可能较贵的股票，也会配置一部分价值风格突出的股票，即那些虽然短期没有上涨动力，但下跌空间有限，而长期持有则上涨空间大的股票。看好大趋势势时，多配成长股，相对谨慎时则多配价值股。

　　同时，在自上而下的投资思路上，依靠博时强大的投资团队，对大的方向有较好把握，努力寻找经济中表现最强劲的行业和企业。

　　由于中国市场是一个新兴市场，波动性较大，从历史数据看，灵活配置型基金更易战胜市场，从2006年初到现在，在所有基金的综合回报率排名上，排名前三名的基金均为灵活配置基金，这三只灵活配置基金平均收益率达到600%，而同期沪深300指数仅仅上涨260%，由此可见优秀基金经理管理灵活配置型基金所获得的良好效果。