四年前，正是各家金融机构忙着申请企业年金管理资格的时候，嘉实也和同行们一样憧憬着即将到来的年金市场的大发展。就在那个燥热的8月，中国养老金事业第一批中坚力量诞生了。获得年金投资管理人资格的队伍里，大多是基金行业的佼佼者。

　　就在资格证书上红章油印未干之时，企业年金市场的第一个项目即在2005年9月份拉开了序幕。联想集团以敢为人先的魄力和谨慎合规的流程开始了中国企业年金市场的第一次服务提供商的招标，并完全接受了法人机构信托模式，更是在最重要的投资管理人遴选的过程中优中选优。当嘉实被通知成为劳动和社会保障部企业年金备案的001号投资管理人时，欣喜之余，公司上下更是感觉到肩膀上的责任和压力。

　　在过去的四年里，年金市场已发展到超过2000亿的规模，而各类年金服务机构也发展到了33家61个资格，服务的企业已超过3万家、涵盖1000余万企业职工。企业年金投资管理人，更是经历了2007年、2008年证券市场冰火两重天的考验。

　　嘉实的年金基金经理们也是在经历市场的大喜大悲过程中逐渐成长，形成了真正的养老金投资理念和独特的年金投资流程体系。企业年金的投资不同于共同基金，2008年，当市场从6000点下跌到1600多点时，尽管各种类型的股票基金的收益是从-35%到-70%，大都战胜了市场指数。

　　但是仅仅以战胜业绩基准或战胜其他基金为目标的业绩是否可以用在年金投资上呢？当基金经理们面对企业广大职工的时候，才会真正理解年金投资的意义，理解为什么所有的年金基金都要求本金安全、适度收益，规避风险。因此我们的基金经理在年金投资过程中始终强调应用多重安全机制，追求绝对回报，并在投资流程上增加过程中的复合控制环节，计算机系统的实时监控程序。

　　年金市场的竞争是极其激烈的，作为首批年金市场参与者的嘉实，也从最初美好的憧憬很快进入到残酷的竞争现实中来。企业要一个一个跑，项目要一个一个“抢”，工作要一步一个脚印地做。作为公司的战略业务，年金业务一直以来得到公司的大力支持，从前台的市场团队到产品开发团队，从专设的机构投资团队到后台的年金基金会计和运营团队，嘉实形成了一支庞大的高素质的专业化年金服务队伍。这一切都是建立在公司强大的综合实力基础上。并非所有公司都有能力在这个发展初期业务盈利微薄的领域坚持下来，而在这个过程中也出现了有的年金服务提供商逐步退出市场的案例。

　　国内年金市场的发展与国外养老金市场发展相似。如智利，养老基金从1981年的3亿美元，发展到2005年的690亿美元，占到GDP的60%；截至2005年，养老基金平均实际投资收益率为10.06%；而养老金投资管理公司也由最多时的22家减少到6家，这剩下的6家都是综合实力雄厚的投资管理人，而市场的竞争也进入到有序和多赢的环境中。

　　我们总结，养老金业务的发展需要长期的高投入而得以持续，边际利润非常低，完全依赖长时期和大规模的累计资产管理方可持续。这就要求其中的参与者不仅要具备决心、恒心、实力，更要有极强的社会责任感，能够在微利或无利的条件下继续提高自身能力，持续提供给年金客户优质的服务和产品。

　　嘉实的企业年金团队从最初既做研究又做市场的几人小团队，发展成为近百人、前中后台共6个专业团队组成的业务体系，管理着120亿年金资产，服务超过100个大型高端企业，成为基金行业在年金领域的领跑者。我们与客户一同成长，一同经历风雨，一同分享经济发展带来的成果，在他们退休的时候，或是我们退休的时候，能够一同珍藏这份经过时间检验的彼此信任。从现在到将来，经济依然会按其周期运行，市场依然会继续起起落落，作为众多企业投资管理人的嘉实基金则深感任重而道远。