本报讯　“股债的跷跷板效应”在近一年的市场中表现得格外明显。去年下半年，在央行连续降息的刺激下，债市迎来了一轮大牛市；而到了今年上半年，在降息预期落空、通胀预期增强以及宏观经济触底反弹的大背景下，股市连续上涨，债市却萎靡不振。

　　根据晨星数据，截至8月28日，长城债券基金过去一年总回报率为14.02%，在56只可比债券型基金中排名第12位，居于前1/4；今年以来总回报率为5.18%，在81只可比债券型基金中居第11位，居于前1/7。

　　刘海表示，预计下半年GDP增速将继续逐季加快，价格指数CPI和PPI年底虽可能转正，但总体尚处于负值区间，市场环境对债券市场的影响仍然偏负面。不过如果商业银行能够主动收缩信贷，则债券市场资金供给可望得到补充，从而对债市产生阶段性支撑。长城债券基金在未来投资中将继续严格控制债券组合久期，适度关注信用债券的投资机会，同时逐步降低股票资产的投资比重，控制风险，力争获得可持续的较高投资回报。