开放式基金投资建议：震荡市场环境中，关注基金的选股能力

　　上周市场震荡下跌。整体来看，我们认为市场进入到相对平衡的格局。在基金的投资上，建议积极型投资者可以维持中等偏上的风险收益水平，稳健型投资者可以适当降低进攻性较强品种的比例，以风险控制能力突出、注重控制仓位的稳健型品种为主。

　　封闭式基金投资建议：短期获取超额收益难度加大，回归基金业绩表现

　　上周封闭式基金随市下跌，但从整体表现来看，明显超越同期市场。一方面相对稳健的操作优势使其净值表现对二级市场表现形成支撑，另一方面正如我们前期强调的，临近年底的分红提前布局也是其相对强势的主要原因。从目前的折价率水平来看，折价率较前几周有明显下降。短期来看通过折价率的回归获取超额收益的难度逐渐加大，且震荡市场环境中交易性机会较难把握。因此，建议投资者对于封闭式的投资主要回归到基金净值表现的本质因素，从中长期角度关注操作相对稳健、投资管理能力突出的品种。