读者：您好！市场对四季度的看法多种多样，分歧很大，我想问问接下来的哪些因素会对市场影响比较大？

　　上投摩根：从宏观经济数据看，中国经济逐步企稳向好的趋势日渐明显，在积极财政政策和宽松货币政策的刺激下，前三季度国内经济逐步企稳回升；最新公布的8月份数据，特别是新增信贷数据超出市场的普遍预期。

　　在政策面维稳成为市场共识的情况下，这些宏观面的因素会继续主导市场节后偏暖的气氛。

　　四季度的各项经济数据中，固定资产投资数据、房地产新开工数据等这些数据值得大家关注。

　　今年前三季度公布的这些数据巩固了大家对于经济复苏的良好预期，所以四季度房地产仍是很重要的一块，特别是在政府主导投资激励经济的边际效用降低之后，房地产和制造业的投资增速能否持续决定了行情的深度和广度。

　　此外，四季度的信贷增量、地产消费量、出口数据、CPI数据也值得关注，这些都是进一步确定经济趋势的重要因素。如果说上半年市场在复苏初期给予不确定性溢价，下半年市场更有可能会给予盈利确定性溢价。

　　■文/上投摩根基金管理有限公司