10月以来机构累计流入资金10.88亿元

　　业绩快报“交底” 基金上周增仓云南铜业逾8亿元

　　按照计划，云南铜业明日将公布三季度业绩报告。早在上周二，该公司在业绩快报中已经早早“交底”，宣布09年第三季度每股盈利录得0.181元，环比增长63.6%，继续走在业绩快速反弹的康庄大道上。

　　“从快报来看，公司三季度业绩略超出我们的预期，改善幅度较预期高，我们认为除了铜价反弹以外，主要还是因为中国铝业入主之后，公司的管理费用控制得比较好的缘故，”上海一家中型券商某有色金属行业分析师告诉《证券日报》记者。

　　目前主流券商们对铜价未来几个月的走势仍然存在很大分歧，然而这并没有妨碍基金在季报利好的召唤下，近期快速增仓该股。据指南针机构密码数据，近两周（10月12-10月23日），机构累计净流入该股的资金已经达到9.44亿元，增仓金额排名沪深两市第10位，其中上周机构乘胜追击，大举增持了8.33亿元。

　　基金轮番换防

　　中邮核心岿然不动

　　尽管上半年仍然未能摆脱亏损的局面，但仍然有不少基金争相持仓云南铜业。值得一提的是，若从重仓的角度来看，那么二季度持仓该股的仅有友邦华泰增利一只基金，如若从基金中报全部持股来看，则6月末持仓该股的基金不在少数。

　　据WIND资讯数据，二季度仅有友邦华泰增利一只基金重仓该股，而且持股数也少得可怜，仅有30万股；不过若从基金全部持股来看，二季度末则有53只基金持仓云南铜业，总持股数为1.3亿，合计占流通盘比重的12.89%

　　有分析人士表示，基金重仓不多持仓多，可能是因为大家既不愿意放弃金属股反弹较快的机会，但又害怕风险，所以选择了这种大胆持股、控制仓位的方式。

　　基金中，持股数排在前面的分别是交银施罗德稳健配置、中邮核心成长、广发小盘成长和交银施罗德精选，分别持有1698.68万股、1229.6万股和1020.06万股和1009.99万股，分列其该股第二、三、四和五大流通股东。

　　广发和交银施罗德两家基金公司对该股兴趣最浓，前者有四只基金二季度末持仓该股，分别是广发小盘、广发稳健和广发策略优选和广发沪深300，总持股数为2552.45万股，占该股流通盘的2.52%；交银基金则是银施罗德稳健配置、交银施罗德精选和交银施罗德蓝筹三只基金进驻该股，持股数合计更高达3408.67万，占其流通盘的3.38%。两家公司旗下基金一季度末时均在该股前十大流通股东榜上无名，二季度才开始潜入该股。

　　另外，值得注意的是，不管该股风云如何变幻，中邮核心成长从去年三季末开始就始终留守在云南铜业前十大流通股东中。该基金在今年3月末时持仓云南铜业的数量一度降低至400万股，但二季度末时，持股数再度上升至1229.6万股，一举从一季度末的第十大流通股东跃升至二季度末的第三大流通股东。

　　业绩超预期

　　基金瞄上季报行情

　　基金和云南铜业的故事远未结束。三季度与大盘一样，云南铜业的股价经历了一个过山车的行情，8月初见顶之后，持续回落了将近一个月。9月份，该股才重拾升势，目前已经回到30元上方，上周五收于32.45元/股。

　　大体来看，三季度以机构为首的基金主要还是做空云南铜业。指南针机构密码数据显示，7-9月份机构总共从该股撤走了15亿元。除了7月份追高买入9.69亿元之外，8、9两个月都以做空为主，分别净卖出19.85亿元和4.84亿元。

　　10月份，基金多头再次掌控了云南铜业的局面。据统计，10月9日到10月23日间，机构累计增持了该股9.7亿元。基金多空双方在该股上的激烈肉搏更一度把该股送上了深圳交易所交易龙虎榜。

　　10月19日，云南铜业股价出现异动，股价一度触及涨停，最后报收于30.83元，当天涨幅达到9.99%。公开交易数据显示，疑似基金多头和空头两方当天在该股上进行了激烈的搏斗。两个机构席位分别携1.36亿元和1.33亿元大胆买入该股；同时，也有另外两个机构席位各自甩掉了该股2466.4万元和4007.9万元筹码。

　　基金激烈争抢该股源于公司此前发布的业绩快报。10月12日晚间，云南铜业发布了2009年前三季度业绩快报，预计公司1-9月净利润约为1.02亿元，每股收益0.081元，成功实现扭亏。公司前三季度每股盈利分别为-0.21元、0.11元和0.18元。公司方面表示，铜价上涨以及公司积极开展内部管理，挖潜、降低成本，并根据市场灵活组织采购销售工作是业绩继续转好的主要原因。

　　联合证券金属行业分析师叶洮表示，从预告来看，公司前三季度业绩略高于他们之前预期，从单季来看，公司前三季度每股盈利分别为-0.21、0.11和0.18元，盈利能力逐季提升，传递出积极信号。

　　业绩快报使得基金增仓的热情一触即发。从10月13日开始，基金增仓该股的步伐猛然加快。指南针机构密码数据显示，上周基金大幅增持了8.33亿元。

　　铜价高位盘整

　　四季度看国外需求

　　不过，也有券商表示，尽管四季度以后公司业绩增长的势头较之三季度或有减弱，主要原因是铜价经过前三个季度快速拉升之后，近来结束了上升的势头，开始了高位盘整之旅。

　　“今年铜价回升得比较快，超乎了我们之前的预期，不过目前铜价开始进入震荡向上的走势，还能否继续走高目前还很难说，从需求这块来讲，现在的需求已经很好了，未来也想继续提升空间不大，尽管长期我们看好铜价，但中短期还是倾向于看平，”北京某新锐券商一位金属行业分析师告诉《证券日报》记者。

　　据WIND资讯数据，连续录得8根月阳线以后，9月份LME铜价突然遭遇阴线袭击，当月下挫了近5个百分点，收于6159美元/吨。10月份以后，LME铜呈现出震荡走势，上周恢复上升势头，报收于6649美元/吨，周涨幅为6.73%。

　　尽管铜价似乎重拾涨势，但分析人士却认为很难再像今年前三季度那般强势上攻。国泰君安金属行业分析师林浩祥近日在报告里表示，今年前三季度铜价上涨主要是得益于中国需求的复苏，不过目前中国需求的因素已经出现阶段性减弱。“我们认为四季度铜价存在小幅调整的可能，季度性需求环比增长的趋势可能在四季度减缓，重新增长可能在2010年一季度，”他表示，“但中期铜价的走势仍然被我们看好，主要原因在于铜的金属属性特征明显，以及需求的重新回升”。

　　前述上海某券商分析人士认为，四季度铜价上涨空间可能不大，同样地下跌空间也不会太大，可能会呈现震荡向上的走势，因为目前下游需求改善较为明显，而且预计将继续改善，而国外上半年对铜的需求一直低迷，随着外围经济持续复苏，今年底或者明年初有望提升对铜的需求，取代“中国需求”成为铜价向上的主要推动力。

　　增发在即

　　长期看好业绩弹性

　　“从投资的角度来看，我们不能光盯着产品价格，还得看一下公司未来增长，像云南铜业因为有资产注入的预期，所以成长性较好，我们还是比较看好这只股票的”，前述上海某券商分析人士表示。

　　7月23日公司曾公布增发预案，计划增发30000万股，收购大股东一系列矿产资源。据券商估计，此次收购可以使公司权益铜产量增加15462吨，约为公司09年矿产铜产量的25%。

　　增发一事暂时仍然未有定论，因此短期内公司产量不会出现大幅提升。有分析人士表示，四季度公司亮点或许不如三季度多，因为四季度铜价预料不会再像三季度那般强势，“估计公司四季度业绩最多与三季度持平，上涨速度会减缓”，前述上海某券商分析人士表示。