沪深300ETF暗战：背后是深交所上交所摩拳擦掌

　　令其他基金钦羡的是，解决难题的过程中，两个交易所均给予了很大帮助

　　2007年，当国内单市场ETF基金数量还未超过20只时，嘉实与华泰柏瑞两家基金公司，已经高瞻远瞩地开始筹划跨市场沪深300ETF产品。然而所有人不曾预料的是，产品获批却等待了5年之久。

　　5年中，为争夺指数授权而进行的激烈交战，为完善设计方案而开展的正式非正式讨论，终于在2012年2月6日画上了一个阶段性的句号。

　　结束，也是开始。

　　多公司同台竞争，

　　嘉实、华泰柏瑞靠设计取胜

　　从时间来看，嘉实开始着手筹备沪深300ETF产品要略早于华泰柏瑞。

　　早在2005年8月，嘉实发行了沪深300指数(LOF)基金。随后，嘉实相关人员便由深交所一位张姓博士牵头，着手筹备沪深300ETF的设计工作。

　　2007年2月，嘉实正式向深交所申报了材料。

　　而华泰柏瑞的机缘则来自于旗下另一只ETF产品，华泰柏瑞上证红利ETF。2006年11月，上证红利ETF成立，2007年1月上市。得益于2007年的牛市行情，上证红利ETF运作不错，数据显示，当年上证红利ETF收益率在同类型152只ETF基金中排名第九。

　　那一年，沪深300指数被投资者提起的频率也迅速升高。彼时，华泰柏瑞萌发做一只关乎沪深300指数的ETF产品的想法。

　　2007年5、6月份，公司去杭州举办一次上证红利ETF基金的活动，见到了上海证券交易所(以下简称上交所)相关人士。于是，一次口头申请工作顺利完成。

　　两家基金公司最终获得指数授权，经历了重重激战。

　　半年后，2007年底，上交所召集专家评审组，对入围的大约4家基金公司进行审核。经过一番激烈的竞争，华泰柏瑞以2票的优势战胜华夏，成为中标者。

　　嘉实的突围也相当不易。

　　经过初选淘汰，最初同台竞争的多家基金公司，仅剩嘉实和另一家实力强大、规模排前列的对手。复选，嘉实脱颖而出。

　　能够突出重围，嘉实得益于产品设计。嘉实沪深300ETF采取了以组合证券实物申赎的非担保交收模式，运作更透明。其申购赎回采用了“货银对付”的DVP结算方式，交收模式明确、法律关系清晰，可以最大程度控制结算及运作风险。

　　而华泰柏瑞作为2004年成立的中小型基金公司，面对华夏这样强大的对手，想要胜出实属不易。而其核心竞争力在于，不错的设计方案初稿，上证红利良好的收益率表现以及想要发展ETF产品诚恳的态度。

　　作者：翟乐来源理财周报)