新债基主攻“信用债”

　　晨报记者李锐

　　股市前景的不确定性，反而提高了债券基金的受关注度。今年以来，尤其是进入二季度以后，A股市场持续调整震荡，再加上调控政策的继续执行，债券基金开始受到投资者的青睐，而主投信用债的债券基金更是成为近期的市场热点。

　　其中，正在发行的南方金利就主要投资信用债品种，基金招募说明书规定信用债的投资不低于债券投资的80%。对此，该基金拟任基金经理李璇表示，相对国债、央票等投资品种，信用债的收益率优势更为明显，目前信用债的收益率和利差均处于历史较高水平，从下降空间和持有收益等方面的综合考量均要好于利率产品，投资价值较为突出。据了解，信用债是由企业发行，非国家信用债券，主要由企业债、中期票据、短期融资券等组成，其收益率一般高于同期限的国债收益率。

　　同样，信达澳银稳定增利拟任基金经理孔学峰表示，目前信用债的信用利差处于历史的较高水平，绝对收益也相对较高。特别是最近山东海龙短融券的兑付也有利于信用债信用风险的释放。而汇添富信用债基金经理王珏池也指出，二季度通过公开市场操作来净投放的资金量较高，结合央行维持流动性宽松的态度，二季度资金面平稳为大概率事件，目前，信用债利差较高，而中低评级信用债的信用利差仍处历史高位，为投资提供较高安全边际，从市场需求来看，由于资金面持续宽松，各机构要求回报率较高，对信用债，特别是中低评级债券将有刚性需求。

　　此外，万家基金固定收益总监邹昱承认，从今年一季度一开始比较看好中长期高评级信用债，并且从2011年去年末开始这些信用债的仓位就比较高，后来中长高评级的信用债在一月份有比较好的表现。另外一个主要的贡献主要是城投债。对于接下来的操作，邹昱指出主要是降低整个组合的久期，并维持高收益债券的配置比例。

　　就在4月20日，中央国债登记结算公司正式发布“中债-新综合指数”，目前仅易方达基金获得授权开发基于该指数的基金产品。中债-新综合指数是中央国债登记结算公司专门针对投资性需求开发的、反映中国债券市场走势的核心指数，其在样券选择上和财富指标的计算上都更具备基金跟踪的可投资性。

　　(李锐) 来源新闻晨报)