降息利好分级基金 招商大宗商品分级价值凸显

　　中国人民银行7日晚间决定，自6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，一年期存款基准利率降为3.25%，一年期贷款利率为6.31%。业内人士指出，此番降息之后，分级基金稳健份额的收益率优势将更加明显，以正在各大银行和券商发行的招商大宗商品指数分级基金为例，其

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　　事实上，6月份以来，不断升温的降息预期，已经助推分级基金稳健份额在近日股市大跌的行情下逆市上扬。6月5日，工银500A涨停，银华金瑞上涨超过2.5%，另有7只分级基金低风险份额上涨超过1%。据统计，6月4日-6日三个交易日中，28只分级基金的稳健份额中有25只收涨，其中8只涨幅超过2%。

　　有市场人士指出，分级基金在市场突飞猛进，主要源自其稳健份额能够实现相对稳定的约定收益。近期股市震荡下跌，投资者风险偏好改变，分级基金中低风险份额部分正在成为资金的避风港。同时，在市场降息预期较高的情况下，分级基金的稳健份额在运作周期内能锁定较高的利率，因此更具有吸引力。

　　公开资料显示，早期推出的分级基金约定收益率相对较低，但目前已经水涨船高，债券型分级基金的稳健份额的约定年收益率在4.5%至5%之间，股票型分级基金的稳健份额的约定年收益率已升至6%左右。而正在发行的招商大宗商品分级基金A当前的约定年收益率更是高达6.75%，受到市场侧目。

　　有分析认为，随着央行降息“靴子落地”，属低风险理财产品的银行理财产品预期收益率普遍将继续下滑，货币基金收益率亦整体降低。招商证券也表示，在货币放松、流动性充裕的环境下，货币基金和银行理财产品的收益率可能呈现逐步回落的趋势。相比之下，分级基金的稳健份额吸引力较为突出，是优质的资产配置标的。

　　招商大宗商品分级基金拟任基金经理王平指出，央行降息，被普遍认为预示国家的货币政策立场将从中性转为宽松，是释放稳增长的强烈信号，对市场信心提振有很好的帮助。“整体而言，降息将利好股市和大宗商品市场，招商大宗商品分级基金有望迎来较好的建仓时机。”