益民基金韩宁：三季度GDP或重回8%

　　2季度经济数据出炉，GDP增长7.6%创12个季度以来经济增长新低。经济增速下滑是否见底，股市布局时刻是否经到来，专家各持说法，选择在市场低迷时 期逆势发行的益民核心增长基金拟任基金经理韩宁日前表示，A股市场目前的估值水平无论从市场看，还是从行业看，都处于历史底部。在经济回暖时做行业配置决 策不仅仅要考虑到估值的合理性，更要考虑到各个行业的成长性。

　　经济增速见底 三季度或回8%

　　根据国家统计局公告，2季度国内GDP增速为7.6%，韩宁表示，2季度GDP数据基本符合市场预期（市场预测区间为7.3-7.8），对于经济走势，韩宁相对乐观，他认为随着宽松的货币政策逐步显效，3季度估计GDP会重回8以上。

　　“其实除了关注2季度的GDP数据，还应该关注固定资产投资增速以及6月份消费增速。”韩宁进一步解释到，1-6月份固定资产投资同比增速为20.4%， 相比1-5月份增速小幅反弹0.3个百分点，这意味着宽松货币政策的效应已经开始显现，固定资产投资率先反弹，尽管企业去库存的进程仍在进行中，但是2季 度去库存的速度明显快于1季度。

　　“此外，6月份消费增速为13.7%，相比5月份增速下降0.1个百分点。考虑到CPI的下降，实际消费商品数量可能并未出现显著下降。”韩宁认为，需求 好转的原因，主要来自于日趋宽松的货币政策和日趋积极的财政政策，尽管各项指标环比改善的幅度不大，但是可以认定，经济增速已经见底，未来3季度GDP增 速谨慎估计将达到7.8，乐观估计可能会重回8以上。

　　韩宁认为，下半年A股市场在与政策博弈的过程中有可能出现震荡行情，具有进可攻、退可守的混合型基金具有先天布局的优势。记者了解到，益民核心增长基金正 是兼顾投资者对于资产增值的需求以及风险收益的考虑设计的，在资产配置及灵活的仓位设置上能攻守自如，在市场低迷时，可调低股票仓位，力求最大程度避免损 失；在后市看涨时，可调高股票仓位，力求更大程度地获取收益。

　　新兴产业助推经济增速回升

　　有经济学家也表示，7.6%的增长率虽然略高政府目标，但将促使政府采取多种手段进一步刺激经济增长，而济增速减缓正是为经济转型提供了时机。韩宁认为， 在经济转型之时，具有垄断资源优势、规模经济、品牌、核心技术、产业整合等相关因素的持续高成长公司未来将有可能发展壮大，在“十二五”规划下的新兴产业 在未来5年内的成长性有可能要超越市场平均水平的2-3倍，成为国内经济和A股市场的主力。

　　从成长性出发，益民基金看好“十二五”规划下的新兴产业，即新能源、新消费、新医药、新材料等。韩宁认为有四大理由。

　　首先，新兴产业符合国家财政政策和产业政策的导向，在资金和订单方面都能够得到政府最大限度的支持，收入和利润都将领先其他传统产业出现反弹；其次，新兴 产业的共同特征是在技术、市场和管理方面拥有核心竞争力，具有良好的业绩弹性和估值弹性；再次，新兴产业既是全社会创新的策源地，将引领全产业的创新方 向；最后，单一产业的超常规成长将创造全新的产业链，形成纵向和横向的需求的连锁增长。

　　目前来看，随着经济底和估值底“双底”已现，随着 “稳增长”的结构性政策陆续出台，业内人士认为，预计下半年降息和降准等宽松政策仍将陆续到来。投资者可根据判断适当配置成长性较强的股票或者是成长型基金。■