阳光私募面临“后创业时代”人才烦恼

　　正如一部大戏需要“领衔主演”、“主演”、“配角”等一系列角色一样，一个兴旺的资产管理公司显然也需要“公司老总”、“副总”、“投资总监”、“基金经理”、“骨干研究员”、甚至“研究助理”等一系列人才角色。

　　不过纵观2008年以来的阳光私募行业，除了资产管理规模和公司家数持续高速扩张外，绝大部分一线、二线的阳光私募公司都在维持着“个别关键人物”掌握绝对话语权的独角戏时代，而诸多私募标榜的多元化人才团队，事实上也只能停留在宣传册页上。

　　是什么捆绑住了阳光私募的步伐、让大大小小的公司一直停留在“独角戏”时代？

　　“独角戏”模式是主流

　　中国的阳光私募是一个“投资决策高度集中化”的行业，至少目前看事实就是如此。

　　纵观整个行业，绝大部分的公司团队都是一至两位核心人物主导着投资大局，无论是这些公司管理大至百亿、或是规模小至千万，投资业绩依赖某位“绝对权威”的公司比比皆是。

　　大如规模近百亿的重阳投资的裘国根、泽熙投资的徐翔，或如行业骨干级的星石投资的江晖、淡水泉投资的赵军，再往下到20亿以下级别的源乐晟的曾晓洁、尚雅的石波，或是过去两年业绩冒尖的呈瑞投资芮崑、金中和曾军，及至几乎一人担下投资大任的博颐投资的徐大成。目前业内的主流模式是“投资核心负责制”。

　　投资核心负责制的特点是，公司创始人、身兼管理岗位（总经理或董事长）、投资总监，几乎所有的产品基金经理集于一身。

　　以好买基金的第三方数据为例，源乐晟13只产品的基金经理都是曾晓洁一人、淡水泉的29只产品中有28只的基金经理为赵军、武当投资20余只产品的投资经理都是创始人田荣华、中睿合银16只产品的投资经理都是刘睿。这些都是业内发展较为出色的私募公司。

　　甚至规模大如重阳投资，也是公司创始人裘国根兼任了旗下所有10只私募产品的基金经理，当然重阳已经安排了其中6个产品有兼任的其他基金经理，显示其已有团队考虑。不过一些渠道反映，他们更相信“裘总”的能力，也相信是他在主导重阳的投资大局。

　　投资核心负责制有莫大的好处，比如投资决策效率最高、产品业绩波动度一致，若考虑所有产品都有公司主打的创始人兼任，对于公司市场营销也有很多的好处。

　　但负面风险同样明显，比如公司业绩系于一人之身。在三年前的一个论坛上，一位投资人曾经向一位知名基金经理出身的私募大佬提问：“如果你身体突然不行了？谁来保障你们公司的产品业绩。”

　　大佬张口结舌，不能回应。来源中国网)