私募操作转型：从事件驱动到定向增发策略

　　曾经在阳光私募操作策略中颇有影响的“事件驱动策略”上月并不吃香。截至7月底，根据融智中国私募基金数据库统计，包括各类策略目前仍在运行和募集的产品数有2709只，从策略分布上来看；事件驱动107只，占比3.95%。从业绩表现看，近1个月所有策略产品的平均收益率均超过同期沪深300(2329.029,-22.90,-0.97%)的表现，相对而言表现较好的策略为管理期货、债券基金、相对价值策略，收益率分别为6 .50%、0.16%和-0.32%；近1个月表现相对较差的策略为事件驱动，平均收益率为-3.84%。

　　事件驱动策略曾经辉煌

　　采用事件驱动策略操盘曾在私募界留下了传奇。其中，在炒股比赛中声名鹊起的杨永兴，精通股市中的事件驱动策略。其在2009年发行的阳光私募产品“策略大师”，在一年内获得192.8%的净增长率，业绩耀眼但却备受争议，随后杨清算了“策略大师”。

　　“做股票首先看当时的大市有没有赚钱的机会，其次操作的股票一定是当时热点，还有一点是所选股票未来有想像空间，但我指的未来还是短期。”杨永兴在谈到操盘策略时曾指出说。

　　近期大盘持续低迷，市场缺乏热点，采用事件驱动策略的阳光私募，业绩相对较差。

　　截至2012年7月，根据融智中国私募基金数据库统计，包括各类策略目前仍在运行和募集的产品数有2709只，其中开放运行的产品数为2014只，封闭运行的产品数为615只，募集中的产品为80只。从策略分布上来看：股票策略2212只，占比81.65%，成为目前私募产品主流策略；而事件驱动107只，占比3.95%。

　　另外据不完全统计，2012年7月共发行私募产品72只：股票策略38只；事件驱动策略12只；其中外贸信托7月发行了9只定向增发策略系列产品。另外两只定增产品是由中海信(微博)托发行的两只结构化产品。

　　定向增发策略走红

　　融智中国私募基金有关人士指出：相比6月只有4只定向增发产品发行，7月发行该策略的产品数明显增加，可以看出，市场的持续低迷反而加大了机构投资者参与定向增发项目的信心，下行空间有限，再加上一定幅度折价率，在市场低点参与优质定向增发项目某种程度上具备较大的安全边际。

　　从不同策略产品业绩表现看，近1个月所有策略产品平均收益率均超过同期沪深300的表现，相对而言表现较好的策略为管理期货、债券基金、相对价值策略，收益率分别为6.50%、0.16%和-0.32%；近1个月表现相对较差的策略为事件驱动，平均收益率为-3.84%。

　　近6个月收益率如不包括管理期货，宏观策略和事件驱动这两个策略依然占优势，收益率超5%，同期沪深300收益率为-5.32%。

　　而从近1年不同产品收益率来看，虽然沪深300指数跌幅超过20%，私募仍有123只产品获取绝对收益。融智中国私募基金有关人士指出：123只获取绝对收益产品中，有81只产品属于股票策略，在这类产品中90%以上采用的是传统的股票多头策略。[网络编辑 Alex]来源南方都市报)