华富基金：大盘或持续底部盘整

　　在11月股指熊冠全球后，12月A股市场仍开局不利，遭遇“开门绿”，继续徘徊在2000点之下。基金经理们认为，短期A股可能将持续底部盘整。

　　华富基金近日发布12月份投资策略报告指出，年末资金紧张，考虑到流动性与市场情绪等因素，市场持续底部盘整的概率较大。展望12月份资本市场，相对看好金融、地产行业。

　　华富基金研究部认为，从宏观经济来看，11月中共十八大召开之后，经济政策出现一个真空期，相关政策预计到明年全国两会之后才会推出。经济数据方面，10月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.7%，环比下降0.1%，经济数据有企稳迹象，这预示着刺激政策的必要性也在下降。

　　流动性指标方面，华富基金认为，短期资金偏紧的局面未有改善。10月的M1/M2未继续上扬，增速反而出现小幅回落，从整体趋势看仍在底部。2012年以来的社会融资总量比去年同期有所增加，预计12月仍会出现资金紧张的情况，但与去年12月相比会有所缓解。汇率方面，人民币短期汇率升值，但资金未有流入，热钱流出增加，外汇占款下降。短期利率有所回升，市场资金面仍然偏紧。

　　好买基金也在近期发布报告表示，从市场表现来看，近期产业资本进入创业板的减持高峰，净减持量低点回升。市场估值方面，上证综指与中小板指数均处于估值低位，具备一定的吸引力。

　　不过，从市场情绪指标来看，悲观因素仍未消退。换手率和开户数低位徘徊、股市交易户数占比处于低位、基金开户数低位徘徊、研究员继续下调一致预期，市场情绪低迷的局面没有改变。

　　“短期宏观经济数据的企稳和整体估值水平较低，将限制股市大幅下挫的空间。12月中旬举行的中央经济工作会议，也将从政策面给予市场更多方向上的指引。但月末资金面的紧张以及投资者的悲观情绪，将制约股指修复性反弹的高度。”好买基金表示。

　　在配置风格方面，华富基金建议，风格走向尚需进一步观察。尽管11月大盘股风格明显占优，超越小盘股表现3.8个百分点，但市场风格胶着的局面没有改变。基于估值方面的考虑，华富基金建议，12月配置低估值的大盘蓝筹股，同时看好低估值、低市盈率的金融、地产板块。

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　　作者：胡芳来源国际金融报)