T+0促存款向货基转移 华夏基金启动"货基战略"

　　文│机构投资 Institution Investment 宋宇阳

　　近期，华夏现金增利货币基金推出了T+0赎回业务，开启货币基金的革命。

　　目前，华夏基金管理的固定收益类资产规模已超过900亿元人民币，处于行业首位。它还专门设置了固定收益投资决策委员会，并建立了一只经验丰

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　　随着T+0大幕拉开，多家基金公司都在酝酿推出一系列货币基金T+0产品。在收益率上媲美定期存款，在流动性上媲美活期存款，比较优势助推了银行存款向货币基金转移的趋势。

　　据悉，专门针对保证金市场的华夏保证金理财货币市场基金已处于证监会在审状态。

　　银行存款正向货基转移

　　2013年的投资理财该何去何从？基于经济形势、股市行情以及投资理财趋势的变化，低风险、高流动性的货币基金，正在成为投资者盘活闲置资金的首选，一股银行存款向货币基金转移的趋势正在酝酿。

　　近期，国家统计局公布的数据显示，2012年11月的CPI同比增长2.0%，在9月份至10月份分别滑落至1.9%、1.7%之后又重新回归“2时代”。

　　“未来随着国家为促进经济增长而扩大投资，通货膨胀的风险仍不能完全排除。”中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求认为。

　　业内也普遍认为，2012年的股市仍缺乏趋势性的机会。在经历了前几年牛熊转换的深刻体验后，投资者的理财需求正转向更加稳健的收益品种。

　　闲置资金亟待找到出口，而货币基金由于持续跑赢CPI甚至一年期定存利率而倍受青睐。与当前0.35%的活期存款年利率相比，货币基金可以实现3%-4%的年化收益率，同时它的购买门槛仅为1000元，非常适合风险承受能力较低的小额投资者。

　　证监会郭树清主席曾就我国资本市场存在的问题指出，当前银行存款占据了我国居民个人金融投资的64%，股票、债券、基金等比例仍不足14%；而在美国的居民金融资产中，股票、基金和投资于资本市场的养老金合在一起，达到近70%。

　　观察海外成熟市场，由于货币基金的收益大大高于同期商业银行的存款利率上限，大量的银行存款正在向货币基金转移。据美联储数据显示，截至2012年7月31日，美国银行存款规模为8.88万亿美元。而美国投资公司协会（ICI）公布的数据表明，2012年12月12日当周，美国货币市场基金规模为2.645万亿美元。

　　而我国的银行存款向货币基金转移的趋势才刚刚开始。据央行数据显示，截至2012年10月份，我国居民个人存款高达39.64万亿人民币。相对而言，我国5000亿元人民币的货币基金市场规模，令这一领域仍有很大的想象空间。

　　临近年末，随着步入消费旺季，资金面将进一步缩紧，而货币基金收益率的“翘尾”因素也将更加明显，投资者可以提前布局优质货币基金，坐享年末高收益。

　　华夏T+0货基成机动工具

　　传统上货币基金实行T+1或T+2到账赎回模式，在应对资金紧急周转时仍略显不足。而近期华夏基金推出了货币基金T+0赎回升级服务，开启了货币基金的革命。投资者可以借此应对不同的市场风格，实现进出自如、攻守兼备。

　　据财汇数据显示，今年以来截至2012年12月14日，货币基金的平均年化收益率达3.97%，甚至超过了一年期定存基准利率。但是此前货币基金赎回时需要1-2个工作日才能到账，这也使得其发展受到一定限制。

　　而T+0意味着当日赎回、当日到账，它使得货币基金的收益率可以媲美定期存款，而流动性可以媲美活期存款。由此，货币基金取代活期存款具备了操作性，这也成为基金公司撬动近40万亿银行储蓄存款的利器。

　　自2012年12月10日起，凡投资华夏现金增利货币基金的客户，可在每个基金交易日的9点至22点，即时赎回不超过5万元的基金份额，资金将实时到账，并将由华夏基金先行垫付资金且不对客户收取额外费用。不仅如此，投资者还享有赎回当天的投资收益，如果赎回第二天是节假日，则节假日期间的投资收益亦归客户。

　　对于把资金放在银行的风险厌恶型投资者来说，华夏现金增利在跑赢CPI和活期存款利率的同时，它还是“进出自如”的现金替代品，可以在现金与基金之间自由切换。

　　如果以2011年华夏现金增利的收益测算，10万元的投资收益为3773元，而同期活期存款的收益仅为500元，前者比后者整整高出3273元。

　　而对于股票等风险偏好型投资者来说，华夏现金增利也是很好的“机动工具”，可以实现基金与股票的接驳。当前，闲置在股票账户中的7000亿元保证金亟待盘活，股票投资者可以利用T+0背后的“攻守兼备”功能，在应对2013年股市的结构性行情的同时又“不浪费一分钱”。

　　据悉，专门针对保证金市场的华夏保证金理财货币市场基金已处于证监会在审状态。

　　投资货基背后的逻辑

　　近期，多家基金公司推出了货币基金T+0赎回服务，货币基金正迎来T+0赎回时代。然而，从投资逻辑来看，收益率、服务、投资团队以及综合实力等因素仍是投资者选择时的重要参考指标。

　　华夏现金增利货币基金于2004年成立，已经运作了超过8年的时间。数据显示，截至2012年9月30日，其规模达到了300.72亿份；截至2012年12月14日，其今年以来的年化收益率高达4.284%，七日年化收益率也达到了4.018%，处于市场领先地位。

　　不仅如此，华夏基金还在不断提升服务水准。比如，首创了手机开户交易功能，只需借助工行账号就可以自由进出；推出了工行快易付服务，只需关联工行卡通过手机号就可开通交易付款。

　　此外，还推出了余额理财功能，以提高客户资金利用率。比如，通过设置固定扣款日期实现自动购买基金；通过“按周”理财实现每周定投等等。

　　从开户、交易到赎回，华夏货币基金的“一条龙”便捷服务，使客户在合理利用零散资金投资方面更加无忧。

　　此次T+0赎回主要通过华夏基金免费垫款的模式来实现，即在赎回当日资金没有到账的情况下，基金公司先付给投资者款项，隔日再回补到基金公司。因此，基金公司的综合实力也成为投资者判断的重要因素。

　　目前，华夏基金管理的固定收益类资产规模已超过900亿元人民币，处于行业首位。它还专门设置了固定收益投资决策委员会，并建立了一只经验丰富、实力雄厚的固定收益投资团队。

　　据银河证券数据统计，截至2012年三季度末，华夏基金的资产管理规模为1995.40亿元，已连续6年稳居行业第一位，并为1600万投资人回报了累计超过800亿元的分红。