ETF累计净赎回超百亿份 机构获利了结心态渐现

　　金融股持续发力，随着蓝筹指基净值大幅上涨，部分ETF净赎回也开始放量。业内人士认为，ETF历来是大资金抢反弹、做波段的工具，一些机构短期获利丰厚， ETF近期的“赎回潮”与机构获利了结有较大关系。

　　蓝筹指基大幅领跑

　　在市场迭创新高之际，二八现象亦越发凸显。近期金融行业涨幅十分显著，而其他板块表现相对疲软。在此背景下，蓝筹指基开年业绩大幅领跑。

　　“金融板块是本轮反弹的领头羊，在弹性较强的中小银行强势上涨后，上周大银行开始补涨，券商保险随后轮番上阵表现。”深圳一家基金公司投研人士表示。

　　随着金融股强势上涨，蓝筹风格指基的净值亦“水涨船高”。据银河证券基金研究中心数据统计，截至2月1日，今年以来有22只指数基金涨幅超过10%，其中国泰上证180金融ETF 涨幅达到了17.08%，国投瑞银沪深300(2748.028,4.70,0.17%)金融地产指数基金涨幅达到了14.40%。

　　与此同时，部分消费主题、资源主题的指数基金净值增长大幅落后，上述指基今年以来涨幅不到3%。

　　对于金融板块的强势上涨，摩根士丹利华鑫投研人士认为，金融板块如此的市场表现更主要是由于投资者风险偏好上升以及市场博弈所造成的结果。以银行为例，与去年11月份相比较，基本面变化甚微，但银行行业指数上涨幅度接近50%，个别领涨个股更是超过80%，其中很大一部分的原因在于过去机构资金在该板块处于大幅低配的状态，一旦该板块出现了赚钱效应，引发机构资金进行类指数化均衡配置的操作，就形成如今的盛况。

　　部分ETF净赎回开始放量

　　随着蓝筹指基净值大幅上涨，部分ETF净赎回也开始放量。

　　据统计，ETF今年以来5周份额均缩水，且呈逐步放大的趋势。上周两大交易所上市的46只ETF合计出现52.16亿份净赎回，创单周净赎回之最，今年以来ETF累计净赎回已达116.96亿份。

　　具体而言，46只ETF基金中，今年以来仅3只出现了净申购，其余43只均出现了不同程度的净赎回。其中，中证500沪市ETF和景顺长城上证180等权重ETF两只基金净赎回比例超过了40%。此外，银华上证50等权重ETF净赎回比例达到了38.4%，不过，由于上述几只基金此前规模较小，实际上净赎回份额并不大。

　　值得注意的是，净赎回份额最多的三只基金均为蓝筹风格基金，其中包括华安上证180ETF 遭遇净赎回36.57亿份，净赎回比例达到了22.78%；嘉实沪深300ETF净赎回18.81亿份，净赎回比例为11.54%；华夏上证50ETF净赎回15.82亿份，净赎回比例为15.51%。上述3只基金今年以来涨幅均超过9%。

　　业内人士认为，ETF历来是一些资金抢反弹、做波段的工具，由于短期涨幅惊人，ETF净赎回态势在短期内可能会持续，由此也可以看出机构短期获利了解的心态明显。

　　对于后市而言，上投摩根基金认为，市场维持偏暖格局，节前个股分化将会出现，但经济复苏强弱还需节后数据确认。

　　摩根士丹利华鑫的一位基金经理认为，经济复苏的趋势明确，但是力度有待时间的检验。经过一轮超强的估值修复行情之后，投资者可能在情绪上开始变得谨慎，未来需要更明确的数据来指引方向。整体而言，市场环境已大为不同，多头思维也已深入人心，市场大幅调整的可能性小，重点关注前期涨幅少、估值有安全边际以及受益于经济复苏的行业和个股。