逾68%私募看涨2月行情 乐观看高至3200点

　　逾68%私募看涨2月行情 乐观看高至3200点

　　私募排排网 陈伙铸

　　经过12月的绝地大反弹后，2013年1月A股仍延续的反弹趋势，经过三周的震荡盘整后，在银行股的带动下，A股再度快速上攻，沪指一举突破2400点。

　　私募基金在1月大幅提高仓位，获得不错的收益，近九成私募获得正收益，部分重仓银行等表现出色板块的私募捕获高收益，收益率超过15%的私募产品琳琅满目。

　　哪些因素会左右A股在2月份的表现？沪指突破2400点后会何去何从？能否延续上攻的小牛市之旅？私募基金2月仓位计划如何？哪些板块会是私募基金重点关注的对象？针对这些问题，私募排排网数据中心对全国近60家私募基金进行问卷调查。

　　68.18%私募看涨2月行情 乐观私募看高至3200点

　　随着12月A股绝地反弹，2013年1月阳光私募信心大幅提升，融智评级私募信心指数信心大幅上涨达133.26，创近18个月新高，无一私募对后市表示悲观。

　　1月分市场的继续强势上攻也印证了私募的乐观看法，部分操作积极的私募也捕获了高收益。在沪指一举突破2400点后，A股能否继续延续强势呢？

　　据私募排排网数据中心调查，2月份阳光私募信心指数较上月有所回落，68.18%私募看涨2月行情，相较上月略微下降3.91%，认为横盘整理的私募占22.73%，而看跌的私募则为9.09%，相比上月谨慎情绪开始出现（如图一）。

　　图一：

　　数据来源：私募排排网数据中心，融智私募宝

　　反应到这一波反弹行情具体点位上，据私募排排网数据中心调查，乐观的私募看至3200点，而这一波反弹看高到2600点的私募数量最多，占27.27%，18.18%私募看高至2500点，而13.64%私募则认为会反弹至2450点附近，目前沪指已经进入这一区间。

　　重阳投资表示，基于对企业盈利、市场利率、资本市场制度和投资者风险偏好的分析，对2013年的A股市场持谨慎乐观态度，2013年A股市场将呈结构性机会为主、系统性机会为辅的特点，市场系统性持续大幅上涨的可能性不大。特别是鉴于市场供求状况和宏观经济背景已经发生显著改变，A股出现类似1996-1997年和2006-2007年“疯牛”行情的概率几乎为零。

　　开宝资产总经理兼投资总监叶猷建对2013年偏向乐观。认为一些大市值的东西确实便宜，比如银行，就算把坏账考虑进去它业绩也不坏，现在才6倍市盈率，就算从现在开始不增长停在这里，一年的回报率也有15%，如果它拿一半来分给你，也有7%，从这个角度来讲，它有这个价值，银行还会涨，中国的贷款规模一直在增长，对市场影响最大的银行、保险和大的房地产公司，因为城镇化还在继续，它估值合理而且政府管制比较合理，那这些公司还是有价值的。另外，今年货币政策也会比较宽松，对市场相对利好。

　　颉昂投资总经理周亚东认为2012年四季度经济出现企稳迹象后，A股市场已出现同步的短期反弹行情。2013年中国经济可能重新进入短周期的上升通道之中，反映在股市上，这波小行情会持续在震荡中持续。但长期而言，对中国经济的周期判断是中周期仍在衰退阶段，2013年只是经济增速放缓周期中的一个企稳或小幅上升，因此这波反弹的持续性值得商榷。

　　柏坊资产首席经济分析师夏立传认为今年的行情不是大行情，但基本上是一个总体趋势向上的行情。今年中国的涨幅有可能比全球平均水平大，因为去年跌得太狠了，但中间可能会有一些反复，最大的调整可能就在第一季度。

　　1月私募大幅加仓创新高 2月信心略有下降

　　A股在12月份的大幅反弹，致使私募基金进行了大幅加仓，而1月份的市场强势，私募基金则进一步大幅加仓，再创平均仓位新高。据私募排排网数据中心调查，私募基金1月份平均仓位高达75.86%，相较上月再度大幅提高10.38%。

　　调查显示，1月份逾七成私募高于半仓操作，50%私募基金仓位在80%以上，相比上月大幅提高24.2%，18.18%私募表示自己满仓操作，可见私募对1月行情信心高涨，高仓位也获得了较高的收益，22.73%私募仓位位于50--80%，半仓以下操作的私募仅为27.27%，其中，仓位低于30%的私募仅占4.54%（如图二）。

　　图二：

　　数据来源：私募排排网数据中心，融智私募宝

　　私募基金的高仓位收获了较高的收益率，在A股持续反弹的两个月中，据私募排排网统计显示，截至2013年1月底，纳入统计的1000多只对冲基金产品，95%实现正收益，其中，收益率超过10%的产品数量就超过700只；收益率超过40%的产品数量达18只。

　　私募基金对2月行情信心略有下降，从仓位调查结果也有所显示，据私募排排网数据中心调查显示，私募基金2月预计平均仓位为72%，略微下降3.86%。

　　其中，36.36%私募预计仓位高于80%，13.64%私募表示继续满仓操作，36.36%私募预计仓位介于50--80%，18.19%私募预计仓位位于30--50%，而低于30%仓位的私募略有增加，为9.09%（如图三）。

　　图三：

　　数据来源：私募排排网数据中心，融智私募宝

　　从私募基金过往表现看，操作上比较灵活，仓位随行情变化比较快，随着行情的变化，仓位必然会发生变化。

　　银行股助推私募业绩飙升 2月金融消费仍受青睐

　　在持续两个月的反弹行情中，以银行为代表的板块发动上攻，重仓银行的私募业绩更是一飞冲天，而在具体操作中，哪些板块是私募过去反弹行情中重仓的板块呢？

　　据私募排排网数据中心调查，涨幅最大的以银行为代表的金融股最受私募青睐，45.45%私募都配置了相应个股，这也是大部分私募反弹行情中捕获高收益的重要原因。消费仍然受到私募追捧，31.82%私募1月份配置了消费股，地产和医药股也是私募重点配置的品种，分别有27.27%和22.73%私募配置，另外，新材料、军工、电力和石化也分别有13.64%、9.09%、9.09%和9.09%私募持有（如图四）。

　　图四：

　　数据来源：私募排排网数据中心，融智私募宝

　　除了以上板块，水泥、家电、环保、航空、TMT、汽车、能源、新三板概念等也有私募重点配置。

　　A股反弹行情继续得如火如荼，部分板块涨势惊人，那么，2月私募基金又会重点看好哪些板块的投资机会呢？

　　据私募排排网数据中心调查，私募绝大多数延续着之前的配置，金融和消费仍然最受私募青睐，50%私募看好金融股持续表现，36.36%私募看好消费股未来的机会，医药和地产分别有27.27%和22.73%私募看好，年报中的高送转、节能环保、新材料和石化各有9.09%私募看好（如图五）。

　　图五：

　　数据来源：私募排排网数据中心，融智私募宝

　　另外，传媒、家电、资源、能源、汽车、TMT、军工、美丽中国概念等也受到私募青睐。

　　乾阳投资董事长何辉表示年前比较看好强周期性行业，如地产、金融。银行股虽然前期已经出现了较大程度的涨幅，但强者恒强，后期还会有所表现。地产板块则看好相关龙头股，尤其是估值不高、成长型又比较好的品种。除金融和地产外，他还比较看好消费和机械设备板块。

　　叶猷建也表示主要看好金融，包括银行和保险，二期产品银行买的多点，一期保险买的多。

　　重阳投资认为主要从两个方向进行进行布局：一是竞争性行业，选择拥有定价权或定价权继续提升的优势企业。二是非竞争性行业看好与经济周期弱相关的资源型企业。

　　星石投资首席策略师杨玲则认为，经济复苏态势将延续，需求改善将持续。对于周期性股票来说，其资本收益率ROE经过连续两年的大幅下降后将出现明显的见底上升，周期股将迎来较好的表现期，因此依旧看好业绩高弹性的煤炭、券商板块。

　　夏立传表示现在有很多投资机会，包括年报行情、高送转、银行等，但是贯彻全年的机会主要有军工、房地产和环保股。

　　周亚东认为2013年的投资机会可能来自于对题材过分炒作冲高之后的回调，以及在本轮上升周期尚未走完之前的过分悲观的回升。短期大宗商品、与货币政策相关性较强的资产品种会出现出现一定程度的上涨。

　　投资将偏向谨慎，退守在弱周期行业、逐步增加对固定收益品种投资和增持类现金资产，保持充分的流动性；若改革方向正确并速度加快、力度大，配置会相应积极，逐步增加权益类的投资。

　　经济和年报决定A股2月走势

　　哪些因素会影响A股未来的走势呢？据私募排排网数据中心调查，59.09%私募认为经济走势仍决定A股的走势，随着年报的陆续披露，50%私募认为年报将会左右A股2月份的走势，31.82%私募认为货币政策会对A股产生较大的影响，改革、IPO重启和房地产走势等也是影响A股走势的重要因素（如图六）。

　　图六：

　　数据来源：私募排排网数据中心，融智私募宝

　　证大投资总裁朱南松认为影响2013年A股走势的最主要因素包括：经济复苏和市场预期之间的关系，是强于预期还是弱于预期；资本市场的国际化，如QFII2；大小非减持； IPO新政；资本管制的放松；对上市公司业绩走向的分析；通胀的情况。

　　中欧瑞博投资董事长吴伟志认为未来八年影响A股市场的主要因素：经济转型、调结构、收入倍增、消费。 2013年：中短期内对国内资本市场影响最大的几个因素：通货膨胀、货币政策、股票资金供求关系。

　　何辉认为经济基本面的恢复和政府政策都是主导A股2013年走势的因素。受益于投资和扩大内需以及新型城镇化的推进，中国经济在2013年将会温和复苏。从经济层面上看，随着一系列稳增长措施的落实，2013年中国内需、投资、出口都有一定的增长空间，经济将会软着陆。从新一届党和国家领导人的谈话中，2013年会推进新一轮经济改革的可能性较大，改革带来的红利可以期待。诸如放松民营资本管制、收入分配改革、打破行业垄断、金融和股市制度改革等一系列市场所期待的切实可行的措施出台，定会对市场有良好的提振作用。即使是只有几项政策能够落实，A股也会有良好的表现。