交银施罗德：房地产调控升温重挫股市

　　交银施罗德：房地产调控升温重挫股市 短期或以震荡为主旋律

　　【事件】

　　今日（21日）沪深股指低开低走，两市个股几乎呈现普跌格局。券商、银行、煤炭、有色成为市场杀跌主力。截止收盘，沪指放量跌2.97%，逼近2300点。沪深两市双双创出本轮反弹以来的最大跌幅。

　　【交银施罗德观点】

　　日前国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，出台“国五条”再度强调调控房价重要性。受此消息影响，近期房地产板块大幅下挫，金融、煤炭、有色等相关周期性板块也受到拖累。

　　交银施罗德策略组分析认为，国务院再次出台全面的房地产市场调控政策，虽目前尚无实质性措施，但对市场心理影响会比较大。该项调控政策的出台预计在3—6个月内对市场不会产生实质性的影响，但短期内市场风险厌恶情绪有所上升。

　　交银施罗德策略组分析，自去年12月4日创下阶段性低点1949点，上证指数至今已累计上涨近20%，指数在短期内上涨幅度过快，存在一定回调压力。择时指标显示，当前市场风险厌恶情绪相对较高，显示短期出现调整的概率较大。虽经济基本面持续向好，并预计在3、4月份会得到一定程度改善，但短期内对行业投资及消费链的终端数据反馈都很一般，市场预期可能不会那么乐观。不过交银施罗德策略组预计，股市即便出现回调，空间也可能有限。预计短期内或将以震荡格局为主基调。

　　分析本轮股市的反弹逻辑，交银施罗德策略组认为，经济短周期见底、流动性改善超出预期、美国财政悬崖问题后延以及国内股市资金面氛围较好等四因素共同促进了近期股市的走好。虽然短期股指面临一定调整压力，但去年底以来助推股市转好的诸多逻辑因素在中期或仍延续。