诺安副总经理杨谷连续五年中下游 频选错重仓股

　　公司副总经理亲自挂帅的基金产品业绩就会好些吗？理论上应该是要好些，虽然不一定每年都能进入前三分之一，但至少这样级别基金管理的产品应该多数年份排名在前二分之一，因为他代表了公司投研实力的代表，尤其对分管投资的副总经理来说，投资者更有这样的期待。

　　但事实上，常常会出现意外。在搜狐基金统计的连续两年同类基金排名后三分之一的名单中，除了有中银基金的一位副总经理外，诺安基金的副总经理杨谷也榜上有名。

　　凡是在2006年、2007年开始投资偏股型基金的投资者，多数对杨谷一定有所耳闻，但在2008年之后或许渐渐在视线中模糊。

　　杨谷现任诺安基金公司副总经理、投资总监，同时为诺安股票基金和诺安主题精选基金基金经理；前者2005年底成立，目前双基金经理，2006年2月杨谷开始管理该产品至今，另一位基金经理是皱翔，2010年10月开始和杨谷一起共同管理。

　　虽说诺安股票基金成立时间较长，昔日的明星基金经理杨谷也经历过完整的牛熊周期，但其在2011年、2012年的业绩让投资者大掉眼睛。据同花顺数据统计，诺安股票基金在2011年同类基金330只基金中排名244名，在2012年同类基金438支基金中排名409名。

　　这只是近两年的业绩落伍，往前追溯，搜狐基金发现，从2008年开始，他管理产品的业绩与投资总监、副总经理的身份极不协调，截至2012年底，连续五年管理诺安股票产品业绩位居后二分之一，并且下滑深度有加大的趋势。

　　搜狐统计数据显示，诺安股票2008年在同类的124只基金中位居第68名，2009年在同类的161只中位居第100名，2010年同类的237只中位居134名，三年均处在已经处在中下游，2011年开始大幅下滑，干脆2012年处在同类基金中的倒数29名。

　　究其什么原因导致业绩不好？是市场还是个人，是公司体制还是管理能力？显然从公司公开的定期报告是无法找到答案，但是在定期的报告中，可以找到近年业绩不佳的投资轨迹。

　　杨谷对三一重工情有独钟，这是重要原因之一。

　　在2011年一季度，三一重工成为诺安股票基金的第一重仓股，市值高达8.5亿。此后诺安股票虽略有减持，但一直重仓持有三一重工。但在2011年，三一重工年度跌幅高达42%，诺安股票的业绩大受影响。

　　在2012年，诺安股票基金似乎吸取了教训，对第一重仓股的持股比例有所减小，但从整个年度看，其重仓的海信电器、中国石油、华北制药、金发科技等均跑输沪指，并且出现了相当幅度的大跌，直接拖累其净值的走低。

　　从很大程度上可以说，选重仓股的能力直接决定了诺安股票基金2011、2012年业绩的低迷。

　　诺安股票基金业绩的下滑显然管理层也是注意到的，在2010年增加皱翔为基金经理，但是局面并没有扭转，反而走向更加深渊。

　　“有两种可能性。”一位业内人士对搜狐基金说，“要不就是两位基金经理投资理念不相容，没办法形成合力，直接影响了基金业绩。要不有可能是杨谷只是挂名而已，更多的操作是皱翔在进行，所以导致了业绩的下滑。”