上投摩根从浮盈到浮亏 独守中粮地产坐过山车

　　截至2013年3月18日，大盘2013年以来先涨后跌，47个交易日累计下跌1.28%。其间，不少股票随大盘上蹿下跳，让重仓基金过足了坐“过山车”的瘾。如果是基金扎堆的股票，因为有众弟兄“同生死”便感觉不出紧张；但如果是基金独门重仓的股票，因为某只基金只能一个人面对这种刺激，定是后怕得不得了。

　　笔者注意到，上投摩根基金旗下的(375010,基金吧)混合，就有这样的“杯具”经历，因独守中粮地产，从浮盈到浮亏，只能一个人咀嚼其中的酸甜苦?辣。

　　据同花顺iFinD最新统计，中粮地产今年以来（截至2013年3月18日收盘）累计下跌12.39%，其间振幅29.36%。笔者发现，2013年2月以来，该股既有涨停又有跌停，极不安分。2月5日，该股涨停，日涨幅9.98%；2月6日冲高回落，创出5.09元近1年的新高；随后该股步入“熊途”，3月4日跌停，日跌幅10%；3月18日，该股报收3.82元，回到了2012年12月上涨前的股价水平。

　　因独守中粮地产，杨安乐执掌的上投摩根中国优势混合从浮盈到浮亏，独自陪中粮地产走了一遭。基金2012年四季报显示，上投摩根中国优势混合持有中粮地产数量4100万股，持股总市值为17875.99万元，持股市值占基金净值比为3.78%。

　　杨安乐在四季报中表示：“金融、地产、汽车等估值较低，2013年第一季度，货币与财政政策有所放宽，对市场流动性有利，有利于提升股票市场估值水平。股票市场有可能延续2012年12月份的反弹行情。”事实上，大盘及金融、地产等板块的走势与杨安乐的判断相左。

　　假若不调仓，以2013年2月6日最高价估算，上投摩根中国优势混合持中粮地产市值达到20869万元，与2012年年底相比，账面浮盈2993.01万元；然而好景不长，随着中粮地产股价的快速下跌，截至2013年3月18日收盘，该基金持有中粮地产市值仅剩下15662万元，与2012年年底相比，账面浮亏2214万元。也就是说，仅仅20多个交易日的时间，上投摩根中国优势混合因持中粮地产，市值蒸发掉5207万元。

　　也正是判断的失误、配置上的失策，导致该基金业绩难以翻身。

　　2013年以来，上投摩根中国优势混合回报率8.04%，与同类同期平均3.60%的回报率相比，明显弱势，在227只同类基金中业绩排名第226名。该基金近1个月回报率13.10%，同类排名倒数第一；近3个月回报率1.04%，同类排名倒数第二；近半年回报率0.62%，同类排名后1/10；近1年回报率9.69%，同类排名倒数第五；近两年回报率29.16%，同类排名倒数第六；近3年回报率25.09%，同类排名倒数第?六。

　　上海某基金高级分析师对此指出，今年A股冲高回落，市场板块轮动也相对较快，基金的行业及个股配置成为影响业绩的主导因素。基金经理个人决策成为投资策略的主导，而个人投资风格及水平高低直接决定着基金的业绩。