债市风暴眼：险资频频约谈基金固收部负责人

　　，新发债基大受影响万家首募仅2.5亿

　　4月15日至21日债券基金的平均收益为-0.27%，5月1日至7日则为0.58%

　　理财周报记者 李沪生/上海报道

　　4月中旬开始的债市黑幕调查持续不到一个月时间，多家机构被牵涉入案，在交易丑闻愈揭愈多之际，国内债券市场受到了

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• 陆家嘴

　　沪上一家私募基金债券研究员向记者表示，其公司债券方面的多项业务已经停止，“交易量是下降了，现在每天做得最多的事是到处找人拿券，但是收效甚微。”

　　债券风波席卷之后，基金圈到底受到了多大的影响？

　　机构赎回情绪理智

　　新发债基受到影响

　　“其实赎回也不是很厉害，这段日子跟机构沟通下来，发现他们赎回的意愿并不如预期那么大，但还是有机构比较强烈。”沪上某基金公司渠道人士向记者表示。

　　据了解，为“挽留”一些机构，各基金公司机构部经常奔波于各地沟通。“目前机构还是比较理性的，散户的赎回情况相对机构来说比较严重。”沪上某基金公司内部人士透露。

　　从其嘴里记者得知，上一周有多家险资机构光顾了陆家嘴，主要是找到各家基金公司固定收益部谈话，内容涉及各公司在债券方面的投资和风控情况。“几家大的险资都来了，怕各基金公司被最近的风波影响，不过谈完以后并未有赎回的动作。”上述沪上基金公司内部人士透露。

　　记者了解到，目前债券风波对各基金公司固定收益部影响主要在挑选券上，原本债券基金收益来源是靠杠杆，以前不管券怎么样，不太会出现违约，只要无限把杠杆放大就可以做高收益。而现在风波过后，各基金公司对券的选择要比以前精细许多，杠杆放不大，就只能找那种评级可能不是很高，但是实际质量很高的券。

　　“目前规模变化不是很大，但是涉案的几家公司肯定有大变化。”上述沪上基金公司渠道人士透露。据其透露，万家债券被赎回不可避免，易方达甚至连货币基金也遭到了大量的赎回。“所以现在各家基金公司最大的变化就是加强风控，内控变得越来越严厉。”

　　记者多方调查发现，不仅各基金公司原有基金受到赎回影响，新发基金也受到了影响，从4月15日至5月8日，已成立基金42只，债券基金占到了27只（A、B类分开计算），其中包括一只债券QDII，就拿万家基金来看，万家强化收益定期开放债券型基金首募规模仅2.5亿元，相较之前债券基金动辄几十亿元的规模相去甚远。而目前仍在发行的债券基金依然还有23只。

　　从散户的角度可能就显得不那么冷静了，此前有媒体做过统计，在1700多份问卷调查中近8成的投资者称将赎回万家和易方达的债券。

　　业内人士向记者表示，其实也不能完全归因于这次债市风暴。“此前债市就已经有了很大的赎回。”

　　天相统计数据显示，首季债券型基金遭遇1216.86亿份净赎回，净赎回比例高达27.03%，成为各类品种里净赎回最多的基金，其份额也从4501.10亿份骤降至3285.02亿份。债基业绩一度亏损

　　新规定引业内不满

　　其实在债券赎回影响的背后，其业绩也受到了不少的波动。

　　WIND数据显示，从4月15日万家利B遭受大额卖单砸盘后一周，也就是截至4月22日，这一周内，共有428只基金公布业绩，除去36只基金业绩为0，其中305只基金取得负收益，跌幅最大的为汇添富可转债C和汇添富可转债A，跌幅分别达到2.67%和2.65%，跌幅超过2%的还有博时旗下宏观回报债券A、B、C，跌幅分别为2.41%、2.41%和2.42%，此外长信可转债A和C也分别取得-2%和-2.02%的收益。

　　而在这一周，杠杆债基净值平均下跌1.15%，二级市场价格平均跌幅超过2%。其中，泰达宏利聚利B、信诚双盈分级B跌幅均超过6%；海富通稳进增利B、长信利鑫分级B、鹏华丰泽分级B等5只跌幅超过4%，跌幅居前。而就在今年一季度，债券的平均收益超过了1%。

　　当记者将时间轴向后推至4月底后发现，情况依然没有好转，汇添富可转债A和C再次以-4.48%和-4.42%占据前两名，其后是申万菱信可转债，跌幅达到-4.24%。博时宏观回报债券和长信可转债依然以超过3%的跌幅位于前列。

　　但从4月15日至5月9日的数据来看，似乎情况有了一些改变，跌幅最大的中欧信用增利分级债跌幅仅为1.59%，较此前几周有了明显好转，跌幅超过1%的也仅有13只基金，314只基金取得了正收益。

　　据记者统计，4月15日至21日全部债券基金的平均收益为-0.27%，而5月1日至7日，债券基金的平均收益为0.58%。

　　“其实现在各家基金更关心的还是这次新出的规定。”上述沪上基金公司内部人士表示。

　　其所说的规定是《证券投资基金运作管理办法》规定债基运用杠杆比例不得超过净资产的140%，此外，对单券持有比例也作出了类似股基的“双十限制”。

　　“这样一来，债券规模面临的赎回更多了。应该是先有高收益债，才能降低杠杆，现在收益都做不到，降了以后就更加做不高了。监管层应该放松一点。”北京某基金公司首席策略师无奈地表示。