黄金ETF：高效灵活 实物支撑的黄金投资工具

　　近期，黄金价格的大幅下跌，是对Q E提前退出的一种担心。那么下半年黄金价格怎么走？我们在黄金市场上观察到了几个积极的因素值得大家关注。

　　第一，美元冲高回落，日元贬值乏力。第二，美国国债利率持续攀升，全球股市下挫，反映了投资者恐慌情绪有所加剧，利好黄金。第三，从国外黄金ET F的黄金储量上看，资金流出的速度正在减缓，这些都是积极的信号。

　　看得再长远一点，我们坚信黄金未来的投资价值。

　　第一，名义财富的增长带动对黄金实物的需求，这点可以从国内实物金消费的火爆得到佐证。第二，黄金的供应瓶颈始终是个难题，黄金可开采资源匮乏，且成本逐年提高。第三，各国面临经济转型，全球货币政策将继续保持温和宽松。第四，机构对黄金的配置依旧不足，央行和民间对黄金的热爱没有减少，反而因为金价下跌大幅升温。

　　未来一年，我们认为黄金的价格波动将逐步扩大，长期持有实物金的投资方式过于消极，市场呼唤低成本、高效灵活、而又有实物支撑的黄金投资工具。华安黄金易(ET F)堪称是各个方面都非常优秀的投资方式，值得关注。

　　(华安黄金易拟任基金经理　徐宜宜)