阳光私募2013盘点：泽熙大比例分红 黑马创势翔

　　阳光私募2013盘点：泽熙大比例分红，黑马创势翔

　　据理财周报记者了解，泽熙投资在分红之前整体规模已经达到100亿，而分红之后则回归到70亿左右。

　　理财周报记者 曾芳/广州报道

　　阳光私募，作为机构投资者重要的构成部分，其日益壮大的节奏不容小觑。理财周报从本周起，将其纳为机构投资者报道对象，持续关注和追踪其动向。

　　2013年，对整个资本市场来说都是变革的一年，阳光私募也不例外。经过理财周报记者的多方采访，“行业更规范、客户更成熟、公司风格差异化、产品多元化”已成为阳光私募发展的主旋律。而泽熙投资在11月对旗下五只产品进行分红。

　　泽熙强制分红

　　2013年11月，阳光私募发展史上出现第一例分红。

　　2013年11月中下旬，泽熙投资旗下5只产品进行了分红。泽熙一期于11月14日进行分红。从分红后的最近净值公布数据可以看到，11月22日，其累计净值为3.0831元，单位净值为1.0612，分红大概分掉了2块钱。该产品成立于2010年3月5日，截至2013年12月22日，持有人3年多的投资收益为208.31%，而1月3日公布的最新累计增长率为232.23%。

　　泽熙二期于11月13日进行分红。当月22日公布累计净值为1.7773元，单位净值为0.9773元，分红大约0.8元。该产品成立于2010年6月11日，截至2013年11月22日，持有人3年半时间投资收益77.73%。1月3日，其最新累计增长率为105.87%。

　　泽熙三期也在11月13日分红， 22日公布累计净值为2.6341元，单位净值1.1913元，分红约1.4元。该产品成立于2010年7月7日，截至2013年11月22日，持有人3年多投资收益为163.4%。1月3日，其最新累计增长182.39%。

　　泽熙四期于11月29日分红，当日累计净值为197.09元，单位净值97.09元，分红100元。该产品成立于2010年7月7日，截至2013年11月29日，持有人3年多投资收益为98.43%。1月3日，其最新累计增长106.36%。

　　泽熙五期于11月26日分红，11月29日公布累计净值为225.14元，单位净值105.14元，分红约220元。该产品成立于2010年7月30日，截至2013年11月29日，持有人3年多投资收益为126.08%。1月3日，其最新累计增长182.39%。

　　由于盈利机制的不同，阳光私募对分红的诉求和公募基金不同。公募基金的收入主要靠管理费，而管理费与规模正相关。所以，公募基金分红更愿意投资者选择红利再投资，这样规模不会受到损失，则管理费不会损失。

　　而对于阳光私募来说，管理费收入微薄，主要收入来自业绩提成。而业绩常常与规模负相关，规模越大，做好业绩就越难。阳光私募的盈利大部分来自于业绩提成，但是20%的业绩提成建立在净值不断创新高的基础上。所以，做好业绩，对阳光私募的意义比对公募基金重要得多。

　　泽熙此次分红的目的，就是为了控制规模。据泽熙内部人士透露：“此次分红，绝大部分客户都选择了拿回现金。” 业内人士都知道，要买到泽熙的产品得抢破头，更不可能有人赎回。而泽熙此次分红并不希望客户红利再投，所以客户选择拿回现金实属无奈。

　　据理财周报（微信公众号money-week）记者了解，泽熙投资在分红之前整体规模已经达到100亿，而分红之后则回归到70亿左右。也就是说，泽熙为投资人至少创造了30亿的现金回报。从前文可以看到，分红后各产品的单位净值均在1元或100元左右。重新回到起点，泽熙是否能继续保持过去的持续高增长，拭目以待。

　　莫泰山出走重阳，

　　创立博道投资

　　据好买基金统计，目前国内已有647家阳光私募公司，存续期内的产品共计1971只。

　　2011年至2013年，私募产品井喷，每年发行产品数量均超过1000只，每年发行规模均超过400亿。其中，2012年达到717.11亿元。

　　在这几年中，也不断涌现出新的阳光私募公司。2011年成立了67家，2012年成立了23家，2013年成立了24家。其中不乏一些从公募基金出走的大佬，也包括一家阳光私募投研核心分道扬镳，独立门户。

　　如2013年5月7日成立的博道投资，就是从重阳投资出走的莫泰山创建的。而2012年9月28日成立的深圳千合资本则是曾经的“公募一哥”王亚伟的杰作。

　　业绩第一：

　　创业板成就黑马创势翔

　　如此迅猛的发展速度，也曾暴露出老鼠仓等风险。2013年，新基金法将阳光私募纳入监管，并出台《私募证券投资基金业务管理暂行办法(征求意见稿)》对其进行规范。

　　经过这几年的调整与洗礼，各家公司都形成了自己稳定的投资风格与产品定位。如星石投资长期保持低仓位，主打“绝对收益”，保持稳定而并不高的净值增长率。而泽熙投资仍保持其快进快出，勇猛果断的作风，业绩长期靠前。

　　目前规模最大的阳光私募，重阳投资，则以“专注蓝筹股、价值投资”为目标。在2013年创业板疯狂的时候，也不为所动，依然坚持投资蓝筹股。其成立五年的老产品重阳一期，今年下半年的净值走势呈现60度陡峭增长。据重阳内部人士透露：“我们这个产品没有碰过创业板。”

　　但创业板却成就了一颗新星：广州创势翔投资，旗下产品创势翔1号以125.55%的收益获得2013年阳光私募非结构化产品冠军。该公司成立于2009年12月，目前旗下有5只产品，但其首只产品2012年9月8日才成立。成立一年多，就拿了上千只阳光私募产品中的第一名。

　　理财周报（微信公众号 money-week）记者致电创势翔研究总监钟志锋：“我和黄总正在浙江，我们在这里有一个交易平台，下周见吧。”

　　冠军到底是如何炼成的？冠军2014年的操作思路又将是怎样？理财周报下一期将继续深度追踪。

　　（更多独家报道请关注新浪微博@理财周报，微信公众号 money-week）