济安金信点评诺安优化收益债券基金

　　点评专家：

王群航，北京济安金信科技有限公司副总经理，原中国银河证券基金研究中心研究总监。

济安金信评价中心固定收益类组长马永靖

　　产品点评：诺安优化收益债券基金成立于2006年7月17日，是一只一级债基，由于目前一级债基不能参与打新，其风险收益特征逐渐向纯债基金靠拢。该基金成立以来业绩表现较好，稳定性较高，截止到2014年2月28日，该基金成立以来的净值增长率为42.57%，从近五年的业绩表现来看，除了2011年债市大跌该基金微跌0.57%之外，其余四年均取得了正收益，过去五年的净值增长率为29.02%，年化净值增长率为5.23%，为投资者取得了较好的投资回报。

　　2014年年初以来，债券市场走出了一波“小阳春”行情，先由国债引爆，而后金融债走强，而信用债与国债利差的不断拉大，使得信用债尤其是高等级信用债逐渐受到青睐。尤其是进入2月份，企业债券的收益率下行幅度明显。从2013年四季报可以看出，诺安优化收益债券基金主投企业债券，其次是可转债和国债现货，投资仓位分别为125.52%、23.85%和18.08%，较高的杠杆投资有助于该基金在这波行情中扩大收益。从重仓债券来看，该基金第一大重仓债券是东华转债，投资比例达到20.61%，这只可转债在过去三个月中表现抢眼，涨幅达到48.05%，对净值的贡献度较高。综合因素导致该基金过去三个月表现优异，净值增长率为5.09%，在所有债券型基金（不包括分级基金）中排名首位，且历史稳定性较高，投资者可以多多关注。