春节以来，市场震荡下跌，若将主要股指和春节前收盘价相比，除了上证综指上涨1.22%以外，深成指、中小板指和创业板指均冲高回落，其中深成指下跌3%以上。在此市场环境下，后市如何演绎？从阳光私募的调查来看，近三成私募看涨3月份行情；从行业和主题投资方面看，看好医药和科技股，同时看好国企改革带来的主题投资机会。
近三成看好3月行情
2014年2月，市场整体呈现先扬后抑走势，特斯拉、次新股等概念股大幅上涨，从私募业绩情况看，由于私募配置了较多的TMT、新股、特斯拉、医药等行业，在2月份的结构化行情中，绝大部分产品跑赢了大盘表现。
随着A股的快速调整，私募对市场观点也开始出现明显分歧。私募排排网调查显示，在受访的60家私募基金中，28.81%私募看涨3月行情，同时则有27.12%则看跌，看空与看多的私募几乎旗鼓相当，其余44.07%认为会横盘整理。
泽泉投资董事长辛宇认为，从1月份下旬启动的行情，主要动因是市场对于改革的期待，“目前改革引发的各类题材已开始发力，行情在短期调整之后的延续性还将保持，在改革政策引导下的各类板块将再度升温，牛市行情积极信号已开始出现。”
在星石投资总裁杨玲看来，2月经济数据不理想，令大盘蓝筹股的反弹不具有可持续性；从创业板来观察，随着IPO重启的不断推进，创业板股票稀缺局面正在改变，复制2013年行情的可能性很低。
对接下来的市场行情，私募基金出现较大分析，主要原因包括几个方面：首先是货币政策和房地产的走势，四成多私募认为该因素将影响市场整体走势；此外有近三成私募看重年报和季报的影响，还有近两成私募关注经济走势和改革进展情况。
从私募持仓情况看，今年2月份，阳光私募平均仓位约为65%，其中四分之一的私募仓位不足5成，但是也有近四成私募仓位超过8成，不同的持仓结构代表了私募对于未来市场走势的看法。不过，在受访的私募基金经理中，超两成计划加仓，预计3月份平均仓位会略有上升，这也显示了在市场调整后，私募展现出来的加仓意愿。
看好国企改革投资机会
从受访私募基金看，多数私募看好国企改革带来的投资机会。
创势翔荣膺2013年的私募业绩冠军，其投资研究总监钟志锋认为，在A股市场中，国资控股上市公司市值占A股整体市值比重逾60%，在经济转型和改革中，国企改革必然占首要地位，他建议关注价格相对较低的国资概念股。另外，他表示今年民生内容将主要聚焦食品安全和养老两大方面，“可关注养老医疗、养老地产及养老服务概念股等。”
精英时代投资董事长陈宏超则认为在去年表现好的行业里，还有没被挖掘到投资标的，消费服务、医疗健康服务、特斯拉引发的电动车产业链、环保产业链、物联网、文化传媒、LED、国企改革等主题投资中，均有可以挖掘的机会。
尚雅投资董事长石波认为改革已经奠定了牛市的基础，“十八届三中全会后，中国开始全面深化改革，在市场化的导向下，产权改革、国有资本改革、价格改革、社保改革、户籍改革等9个方面的改革为经济增长提供动力。”他预计科技将会成为第一大产业，新兴产业正在替代传统产业，未来十年新兴产业会成为蓝筹股，“建议投资者未来五年的投资方向集中于腾讯产业链和微信生态圈，在未来最看好的主题行业中，腾讯产业链位列第一，也包括游戏、垂直网站、大数据、新能源等行业。”
除了国企改革以外，高送转、4G、新能源汽车、页岩气、建筑装饰、新材料、油改等也是私募基金重点关注的对象。
不过，也有部分私募表示，今年的股市依然是结构性牛市行情为主。铂熠鸿立资产投资总监陈志平就表示，4月份往往是市场变盘期，目前市场处于震荡走势，预计3月中旬左右会继续下跌，4月份有望展开上涨行情。 (来源：上海证券报)
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