沪港通大题材来袭 重仓互补板块基金机会多

　　金牛理财网研究中心 李艺菲

　　近日证监会透露，沪港通配套政策文件和业务规则已基本制定完成，将于近期陆续发布实施。按照证监会在4月份批复的内容，经过6个月的筹备，若无意外情况，沪港通将在10月份正式实施。随着交易规则的逐步明确，沪港通主题有望引来市场的

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• 万科Ａ
• 海螺水泥
• 中国平安
• 中国太保
• 招商银行

　　对A股市场来说，沪港通主题中最主要也是最直接的机会就是A/H股价差套利机会。A股相对H股折价较大的个股存在价差收敛的要求，估值过低的个股也有望向合理估值纠偏。另外，A股中的白酒、中药、电气设备、军工等H股的稀缺互补板块也将受益。在国企改革和沪港通的双重影响下，大盘价值风格基金投资机会凸显。在主动偏股型基金投资方面，投资者可重点关注重仓股中包含A/H股折价幅度较大的个股的基金或者在受益板块中提前布局的基金。

　　据金牛理财网统计，目前存在A/H溢价的个股共有86只，A股相对H股折价的个股共有30只。其中，来自银行、非银金融、建筑装饰的个股居多。万科A、海螺水泥等大盘蓝筹股折价率较高，分别为30.95%和26.39%。基金二季报数据显示，共有201只主动股混型基金重仓配置了这些折价股，总市值近270亿元。农银策略精选股票、工银金融地产、博时主题行业股票(LOF)、华安核心股票、长城品牌优选股票配置比例居前，分别重仓了8、5、4、5、3只折价股，占自身净值比例分别为40.14%、30.72%、30.17%、22.67%、21.15%。重仓股主要有中国平安、中国太保、招商银行、万科A等。

　　值得一提的是，白酒股自上周以来一直走势良好。数据显示，65只主动股混型基金二季报前十大重仓股中包含白酒股，基金持有总市值达到72.22亿元。国富焦点驱动和国富小盘的重仓股中白酒股最多，均有5只，集中度也较高，分别达到32.78%和26.57%。鹏华消费重仓配置了4只白酒股，占净值比例为29.28%。民生景气和大摩品质生活各持有3只白酒股，集中度均在18%以上。

　　此外，重仓配置中药板块的主动股混型基金数量也较多，共计247只，总市值达到286亿元。前十大重仓股中半数均为中药股的基金，分别为长信银利、长城医疗保健、前海事件驱动、南方医保。其中，长信银利配置集中度最高，达到31.25%。长城医疗保健和南方医保手中的中药股站自身净值比例均在15%以上。前海事件驱动持股极为分散，持有5只个股的占净值比例之和仅为2.66%。另外，其他医药主题和消费主题基金在该板块的配置也相对集中。易方达医疗行业和长城消费持有医药股集中度分别为23.62%和17.63%。

　　电气设备也是主动股混型基金聚集较多的板块，234只基金重仓投资了该板块。其中，汇丰先锋、华商阿尔法、景顺中小盘、招商核心、信诚蓝筹的持股集中度均在15%以上。近期大热的军工板块则吸引了73只基金重配。中邮成长持有军工股集中度最高，占净值比例为21.26%，长安策略和银华消费占净值比例达到10%以上。