首只互联网大数据百发100指数年内涨幅超50%

　　大数据重构指数投资逻辑 首只互联网大数据指数百发100指数年内涨幅超50%

　　A股市场风格多变，目前市场上的指数以“抓板块”为特征，表现随着板块行情起落很大。有没有一种指数的板块结构是动态的，能够更灵活跟进市场变化？国内首只大数据指数让这种带着未来感的投资理念照进现实。对于投资者来说，大数据带来的或将是投资理念、投资体验的革新。

　　6月20日以来，百发100指数的实盘操作显示了这一全新指数投资模式的可行性和收益能力。自2014年6月20日至9月29日“百发100指数”累计上涨40.43%，同期中证全指、沪深300、中证500的增长率分别为23.76%、15.19%和30.02%，，截止9月30日“百发100指数”今年以来涨幅已经达到51.25%，大数据的收益能力远远超越传统指数的表现。 “大数据的介入将帮助我们从全新的角度构建投资逻辑。”业内人士如此表示。

　　大数据发力 重构投资逻辑

　　近年来投资指数发展迅速，虽然有着从大盘指数到细分行业指数、基本面指数到策略型指数等各种创新，但指数的投资策略基本没变过，即利用市值规模、成交金额、财务及估值等传统因子进行指数编制。

　　广发百发100指基拟任基金经理、广发基金数量投资部总经理陆志明指出，传统指数目前有着两个最明显的问题。首先，传统指数以提供配置性工具为主要目标，向市场提供各类风格资产的BETA，投资者如果想获得超过平均市场收益需要在各类品种之间进行选择。以2013年为例，创业板指数上涨到超过80%，中小板涨幅超过20%，而沪深300则下跌约6%，可见如果投资者错过了创业板、中小板行情而选择了大盘、价值类型的指数，则当年收益较差甚至亏损；第二，为了分散市场风格变化的风险，即同时买入各类风格指数产品，这样虽然能够获得整体市场的收益，但难于获得相对于整体市场的超额收益，而且各类份额之间的数量配比关系对于非专业投资者来说是很难精确把握的。

　　大数据的出现带来了完全不同于传统指数的选股标准。“百发100指数的原理是在传统指数模型的基础上增加了投资者决策过程中的心理数据，也就是提前将投资者即将发生的行为纳入指数指标中。百发100指数基金的特点在于它能够结合投资者投资决策前后的数据，形成了投资者决策行为的完整链条分析，具有很强的预测能力。”陆志明表示。

　　这种选股逻辑早在1970年代就获得了理论支持。当时的诺贝尔得奖者卡尼曼认为，投资者面对海量信息时，关注度就是稀缺资源，与购买行为有着极大的关联。百发100指数希望从统计学的意义上，挖掘出百度的搜索数据和用户行为分析数据中的规律，从而挑选出契合当下市场及行业热点的，同时还有着上涨空间的股票。

　　百发100指数的参与开发者、广发基金数量投资部的研究员季峰表示，百发100的模型也叫投资者综合情绪模型，相当于一个超大的数据熔炉，将几类数据做多维度分析，类似于在一个高维空间，利用超平面将价值股和非价值股进行区分，让他们产生化学反应。

　　把握市场跷跷板效应 尽量靠近涨的那一端

　　百发100的选股逻辑是引入了投资者行为的互联网大数据，利用具有热点预测性的投资者行为数据，获得超越市场的回报。“我们选股模型的特点是，它所挑的股票是契合未来市场或行业轮动热点，且基本面良好，未来有一定成长空间的价值型股票。”陆志明表示。

　　在互联网发达的今天，众多的投资者通常通过网络搜索信息帮助自己进行投资分析和决策，而百度的海量搜索数据正好记录了投资者决策之前的行为数据。与市场中交易数据相比，这些数据是能够从大概率上揭示后续热点的数据，而后者则是热点形成后显示出来的事后数据，前者在热点预测性上有相当强的优势。陆志明表示，从实际运作来看，百发100指数的表现体现了设计之初的理念，即不求领涨市场，而希望长期稳定跑赢市场的平均水平。

　　这样的特点就解释了百发100指数惊艳的累计涨幅表现。广发基金数据显示，截至2014年9月30日，百发100指数今年来的累计增长率达51.25%，远远跑赢市场上的核心指数。从长期来看，百发100指数更是取得了惊人的回报。Wind数据显示，从2009年起至2014年的9月30日， 百发100指数每年的涨幅表现均跑赢了上证综指、中证500和沪深300。同时，除了市场全面走熊的2011年外，百发100指数其余时间段全部获得了正收益。

　　具体来看，百发100指数的表现已经超越了板块的意义。在2010年的成长股市场行情里，沪深300和上证综指均涨幅告负，中证500获得了10.07%的涨幅，而百发100指数当年的涨幅为31.24%。而在2012年大盘行情略胜一筹的市场环境下，上证综指和沪深300分别涨幅为3.17%和7.55%，百发100指数则取得了23.79%的涨幅，再次涨冠市场。

　　“时间的玫瑰”这一投资意义在百发100指数上表现得淋漓尽致。每一年的稳健表现为百发100指数积累了相当可观的涨幅。根据wind数据，截至2014年9月29日，百发100指数的累计增长率达749.16%，而沪深300、中证500、中证全指的同期表现分别为34.66%、151.49%和86.51% 。

　　记者了解到，百发100指数的配套指基已经获批，或将于10月下旬面世。该指基的首募规模上限将为30亿元，并在线下和线上分两个阶段进行募集。普通投资者即将可以真正领略互联网大数据投资的魅力。陆志明称，限制首募规模是为了控制跟踪误差，减少冲击成本，这是市场上的第一只大数据产品，我们希望做得更完美。