净值飙升资金追捧 可转债基金无奈频发限购令

　　在A股和纯债市场联袂走强的背景下，可转债市场一路高歌猛进。过去一个月，可转债基金收益率狂飙突进，成为近期最赚钱的基金品种。嗅觉灵敏的资金开始疯狂涌入，直接导致可转债基金频发“限购令”。

　　转债基金收益率一个月涨逾15%

　　股债双牛格局下，作为同时具有债性和股性双重属性的有价证券，转债左右逢源，表现不俗。多只转债基金收益率飙升，短短一个月内涨幅超过15%。

　　据choice数据统计，博时转债债基近一个月涨幅达到17.72%，同期民生加银转债净值上涨17.64%，华安可转债上涨17.29%，长信可转债上涨16.02%，此外还有多只可转债基金在过去一个月内涨幅超过10%。

　　今年以来，建信转债增强债基涨幅已经超过了38%，成为业绩最为突出的一只转债基金。此外，长信可转债表现亦相当不俗，年初以来涨幅达到了37.07%，汇添富可转债涨幅亦达到了33.96%。

　　业内人士认为，转债基金净值飙升，一方面在于转债行情走好，此外还可以在场内进行质押回购，在无风险利率持续走低的债券牛市，可以放大杠杆操作。从转债的投资市值来看，3季度公募基金投资转债市值合计达到516亿元，持有市值连续三个季度上升，创下继2013 年三季度以来新高。截至2014 年三季报末，转债基金杠杆中位值为1.38，平均值为1.39，最高值为2.21。

　　债底保护下转债表现或好于正股

　　随着近期转债行情的发酵，嗅觉灵敏的资金开始疯狂涌入，导致可转债基金频发“限购令”。

　　长信可转债基金公告称，自11月14日起，暂停长信可转债债券A 100万元以上的大额申购（含转换转入、定期定额投资）业务，暂停长信可转债债券C的申购（含转换转入、定期定额投资）业务。

　　无独有偶，建信转债增强债基公告称，自2014年11月17日起对该基金的大额申购（定期定额投资、转换转入）限额调整为5万元。据悉，此前该基金的限额为500万元。

　　一位可转债基金的基金经理的基金经理透露，近期资金涌入过多，会摊薄原基金持有人的收益，所以对大额资金的申购进行了限制。

　　对于转债未来的行情，上述基金经理表示，整体上谨慎乐观，看好保险、银行等转债。一位业内人士认为，部分优质转债触发赎回，转债稀缺性逐渐出现，估值水平可能提高。从近期表现来看，市场已经开始反应，百元以下转债已经消失。部分尚未进入转股期的转债高位溢价，反映转债市场的情绪非常高。

　　银河证券认为，经济企稳仍然乏力，货币宽松将持续，市场高位横盘震荡，转债后续仍然看好。策略上，预计转债仍将震荡，但债底保护下转债表现或好于正股，建议投资者防范下跌风险，可等回调后低位再介入，保持波段操作。