私募新营生：定增市值管理拉业绩

　　21世纪资管 安丽芬 广州报道

　　11月27日，上证指数经过6日大涨站上了近三年的新高—2631.4点。

　　在股市持续攀高的同时，机构高喊“牛市来了”的呼声也日益有力，不少业内专家判断此番行情为结构性牛市。

　　历史上，蓝筹行情就跟私募无缘。2007年如是，现在

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　　然则，嗅觉灵敏的私募机构青睐上市公司的方式也发生了改变，比在二级市场纯粹买卖股票更提升产品收益率的是定增和市值管理。

　　结构性行情又怎样，私募已有自己的新营生。

　　重仓股揭秘

　　在近三年业绩的排名大战中，有着传奇色彩的私募大佬徐翔掌舵的泽熙囊括了前5名。其中，泽熙3期以526.45%的骄人业绩囊得近三年业绩冠军；其次是泽熙1号、泽熙4期、泽熙5期和泽熙2期，收益也均在130%以上。

　　从重仓股看，泽熙也是四处出击。今年三季报显示，泽熙1期新进363.02万股榕基软件(002474.SZ)、261.72万股东方宾馆(000524.SZ)、883万股东方金钰(600086.SH)，泽熙7期新进51万股宜通世纪(300310.SZ)、632.74万股鑫龙电器(002298.SZ)、529.09万股中体产业(600158.SH)，泽熙7期和泽熙4期分别新进葛洲坝(600068.SH)1034万股和1000.21万股等。

　　另外，在近三年业绩排名第7的银帆3期三季末也新进了51.94万股国统股份(002205.SZ)；排名第8的新价值15期的投资顾问新价值投资公司旗下产品也增加、新进了南国置业(002305.SZ)、涪陵电力(600452.SH)等。

　　不过，除了泽熙、银帆和新价值，近三年业绩排在前20的私募产品中三季末则鲜少进入上市公司前十大流通股股东。一位私募研究人士认为，“一方面可能是私募产品本身的规模较小，另外可能是投资经理在投资上比较分散，还有的则是买股票是专门注意着不进入前10大股东，以防引起不必要的麻烦和跟风”。

　　新生意经

　　一直以来，阳光私募主要专注二级市场买卖股票，不过近来也大念生意经，定增、市值管理、大宗交易等契合市场的举动频频。

　　“定增虽然很火热，但是能够参加这个游戏着实不易。一是得有大笔资金，另外还需要有过硬的关系，别人能把定增的股份拨给你。”北京一位刚刚参与某上市公司定增的私募人士告诉记者，不过，参与定增虽然艰难，但是定增的收益也着实可观。

　　一些实力雄厚的阳光私募也早早设立了自己的定增基金，有些已见成果。比如泽熙去年9月成立了泽熙增煦定增一期，今年9月又成立了泽熙增煦定增二期。截至11月21日，泽熙增煦定增一期的收益率已达91.37%，泽熙增煦定增二期的收益率为68.94%。

　　去年8月，昔日的私募冠军罗伟广也成立了定向增发新价值1期和2期，三季末这两只产品大举购入了潮宏基(002345.SZ)。截至11月14日，这两只产品的单位净值分别为1.5633元和1.5544元。

　　泽熙在定增的开拓上显得激进。泽熙增煦自成立以来，参与定增入股了4980万股鑫科材料和9000万股华丽家族(600503.SH)，近期又通过定增入股华东重机(002685.SZ)1000万股，另外徐翔的母亲郑素贞通过股权受让的方式成为大恒科技(600288.SH)第一大股东，为泽熙概念股版图增加了一抹亮色。

　　“目前徐翔的生意做得越来越大，除了二级市场，还参与了市值管理、定增、大宗交易等业务，近来到处收购上市公司，陆续控股了工大首创(600857.SH)、大恒科技，未来可能收购更多的上市公司。”一位接近徐翔的上海某私募人士告诉21世纪经济报道记者，像工大首创、大恒科技的市值在三四十亿元，入主的成本相对不高，控股之后再进行资本运作，这比辛辛苦苦在二级市场买卖股票强多了。更重要的是，徐翔根本不缺长期资金。

　　据上述私募人士透露，泽熙目前在北京已设了办公地点，上海原班人马基本没动，北京则另外新招人；另外，泽熙在深圳也筹备着新的办公区域，也需要不少人手。

　　不过，跟定增的信息披露比较充分不同，阳光私募进行大宗交易以及市值管理则基本是在底下，外人很难知悉，更难跟踪。