并购成长成就未来 鹏华传媒B基金领跑杠杆指基

　　记者 王彭 编辑 于勇

　　在A股行业轮动的主题行情下，能够迅速捕捉并放大板块投资收益的行业指数分级基金逐渐受到投资者的追捧。行业指数基金的吸引力在于操作的透明性和对市场走势反映的快速性，而分级基金B份额在此基础上增加了杠杆，在牛市来临时能够更好地提高投资效率。

　　以传媒行业为例，去年以来在深化改革大背景下，有关文化产业的重大利好政策频频颁布。同时，受益于消费需求升级和市场环境不断向好，文化传媒行业去年继续保持快速增长态势。新年伊始，文化传媒产业再获政策利好扶持。受此影响，截至2月10日，传媒B今年以来净值涨幅超过45%，在58只同类基金中排名第一。

　　中证传媒指数主要由电视电影、游戏娱乐、广告出版、平面媒体、体育文化、互联网软件服务等行业的股票构成，共计50只成分股，均为各上述细分行业的龙头上市公司。数据显示，过去两年中证传媒指数在全民消费升级的背景下取得了较高的涨幅，其中2013年涨幅为102%，2014年涨幅为19%，后者的沉寂蕴含着2013年估值的补偿和2015年价格的修复。作为目前市场上唯一的传媒指数化投资工具，鹏华中证传媒指数分级基金以中证传媒指数为追踪标的，能够较好地反映传媒板块的整体市场表现。

　　从基本面来看，鹏华中证传媒分级基金经理崔俊杰表示，短期之内传媒上涨的逻辑在于，一方面是低估的白马龙头股估值逐步修复。随着未来公司业绩快报、季报和年报的逐步公布，传媒业绩成长将带来新的市值平台。另一方面，市场风格若有切换预期，传媒弹性更足，稍有风吹草动，反应最快。事实上，传媒板块长期逻辑依然没有变化，并购重组、国企改革、新旧传媒转型、产业链整合、业绩长期看好等等，都将支撑传媒板块的走势。从长期来看，传媒未来必然互联网化，互联网金融、数字营销、互联网教育迎来转型整合良机，有望形成新的行业龙头。

　　由于杠杆的放大效用，分级基金B类份额成了博取行业上涨和反弹收益最大化的工具。不过，作为一种交易型投资工具，此类产品也具有一定系统性风格或板块风险。在实际运用中，应在不同的市场行情中选择合适的策略应对。因此，利用杠杆基金波段操作更适合那些富有短线投资经验、风险承受能力较强的投资者。