景顺长城沪港通玩转AH两地 南下扫货不占QDII额度

　　作为国内首只主动管理的沪港通基金，景顺长城沪港深精选通过A股+港股通灵活配置，捕捉两地市场轮动机会，并具有低门槛、高效率的特点

　　文｜《投资时报》记者 刘佳昕

　　对于想搭沪港通“顺风车”而又“囊中羞涩”的投资者来说，借道景顺长城沪港深精选基金无疑

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　　景顺长城沪港深精选以沪深300指数、恒生指数为主要业绩比较基准，可选投资标的覆盖全部A股和港股通标的股票。也就是说，景顺长城沪港深精选基金可同时投资A股、港股，通过A股+港股通灵活配置，捕捉两地市场轮动机会，并为投资者提供更广阔的投资范围。

　　更让普通投资者受益的是，如果是通过官网、微信等直销渠道，仅需10元起步资金，就可通过景顺长城沪港深精选将优质A股+港股收归帐下。

　　《投资时报》记者注意到，作为国内首只主动管理的沪港通基金，景顺长城沪港深精选具有低门槛、高效率的特点，在沪港通机制下，资金流动犹如进入“智能过关通道”，避免了全额兑换的繁琐流程，也不收取境外交易、托管等交易费用。

　　4月13日，国内首只主动管理的沪港通基金景顺长城沪港深精选已经募集完毕，规模超过110亿元。

　　从发展阶段看，A股属于成长型市场，潜力无限；而港股风格偏向价值型，适于稳健性操作。A股与港股在行业分布、市场结构上有强烈的互补性。

　　首募规模超110亿元

　　据《投资时报》记者了解，截至4月13日，景顺长城沪港深精选基金结束募集，规模超过110亿元。

　　景顺长城沪港深精选于3月26日至4月13日期间发售，灵活配置A股+港股，根据溢价的动态变化，在AH股之间捕捉市场机会。

　　值得注意的是，当前A股机会较多，沪港深基金的优势仍然不可替代。景顺长城方面告诉记者，A股与港股在行业分布、市场结构、投资者特点等方面都有着不同的特点，两地市场具有互补性。目前，经济转型与技术创新为未来经济带来了新的增长动力，也是A股市场上涨的动力，在此过程中成长空间大、在产业转型中脱颖而出的行业具有更广阔的发展前景。自去年11月以来，A股与港股呈现较明显的背离走势，上证指数一路高歌，而港股却呈现震荡横盘走势。沪港两地市场走势分化导致港股通AH溢价指数在过去3至4个月一路走高。从估值的角度来看，被严重低估的港股投资机会是比较明确的。可见，A股、港股侧重点不同，两者缺一不可。

　　事实上，沪港通大热之后，中国内地资本市场开始直面国际资本市场，为全球投资者打开了中国股市通道。而景顺长城认为，随着开放沪港通和已提上日程的深港通、A股有望被纳入MSCI新兴市场指数，这将给A股带来大量的国际增量资金。

　　以台湾市场为例，当台股在MSCI新兴市场指数中的权重被调升至21%后，被动流入资金57亿美元。

　　除此之外，景顺长城沪港深精选吸引投资者之处还有其低门槛的特点。

　　实际上，对于中小投资者来说，个人参与沪港通门槛颇高，证券账户及资金账户余额合计需不低于50万元；而通过景顺长城沪港深精选基金仅需10元，即可将精选的优质A股+港股收归帐下。

　　首只主动管理的沪港通基金

　　资料显示，景顺长城沪港深精选的投资目标为：在严格控制投资组合风险的前提下，通过对行业发展趋势、企业的基本面、经营状况进行深入研究，选择出质地优秀、成长性良好的公司进行投资，寻求基金资产的长期稳健增值，力争获得超越业绩比较基准的绝对回报。

　　该基金股票资产占基金资产的比例范围为80%~95%（其中投资于国内依法发行上市的股票的比例占基金资产的0~95%，投资于港股通标的股票的比例占基金资产的0~95%），权证投资比例不超过基金资产净值的3%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。

　　值得一提的是，景顺长城沪港深精选是国内首只主动管理的沪港通基金，与其他投资港股的QDII基金相比，优势尽显。

　　该基金的一大优势在于，受益于沪港通系统的“绿色通道”，不占用QDII额度，在运作效率、费率上都较传统港股QDII存在优势。其他投资港股的基金则需要境外交易、托管等中间环节，占用QDII额度，从而影响运作效率。同时，因手续费较高只能将资金全部投向境外市场，不能同时分享两地市场的投资机会。

　　在A股、港股之间辗转腾挪，需要对市场节奏有敏锐的判断。景顺长城在A股的实力已有目共睹，两度夺得股票型基金冠军，多年来培养出大批明星基金经理。港股方面，此前有QDII基金运作多年，已拥有成熟的港股投研流程和稳定的投资业绩。公司股东之一的美国景顺集团已深耕香港市场30年，亚洲投资团队经验丰富。

　　先行者景顺长城大中华

　　景顺长城旗下还有一只主要投资港股的QDII—景顺长城大中华，为该公司首只QDII产品，亦是投资者分享港股盛宴的有效工具。

　　景顺长城大中华成立于2011年9月22日，运作较平稳。来自银河证券基金研究中心的数据显示，截至4月3日，该基金今年以来的收益率达到38.8%，年化收益率为9.73%。其今年以来的收益率及成立以来的年化收益率，在9只QDII大中华股票型基金中分别居于第二、三位。

　　与“大中华”的名字相称，该基金投资于除内地以外的大中华地区证券市场以及在海外证券市场交易的大中华企业。其所投资的“大中华企业”包含了港股、台股、H股、红筹股，还包括在中国内地、香港和台湾以外地区上市的大中华企业，如在美国、新加坡等地上市的中国企业。

　　其基金经理谢天翎曾任台湾保诚证券投资信托股份有限公司股票投资暨研究部海外组副理和基金经理，2008年4月加入景顺长城基金公司，担任国际投资部高级经理；自2011年9月起担任基金经理，具有13年海内外证券、基金行业从业经验。她投资风格均衡，主要以持有估值较合理、成长性相对较好的股票为主。

　　因受惠于中国经济发展，大中华地区各具产业优势。若中国内地消费能力持续爆发、生产成本优势持续发挥，再加上香港的金融专业服务模式与人才供给，并集合台湾在高科技电子行业上中下游的完整产业布局，大中华经济圈的活力将更加凸显，大中华企业面临良好的发展机遇。

　　谢天翎认为，综合配置大中华市场优于单一投资A股市场，能够有效降低投资单一市场的系统性风险。大中华地区如香港、台湾市场估值以及盈利增长都有自身的优势，货币政策紧缩压力小于内地，股市资金面更为有利，表现值得期待。